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證券：資本市場制度優(yōu)化，關(guān)注券商一季度業(yè)績高增潛力。本周滬深兩市成交額日均1.14萬億元（環(huán)比下降5.61%）；滬深兩融余額16353億元（環(huán)比上升0.43%）。4月14日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于上市公司獨(dú)立董事制度改革的意見》，提出八項(xiàng)措施包括明確獨(dú)立董事職責(zé)定位、優(yōu)化獨(dú)立董事履職方式、強(qiáng)化獨(dú)立董事任職管理、改善獨(dú)立董事選任制度、加強(qiáng)獨(dú)立董事履職保障、嚴(yán)格獨(dú)立董事履職情況監(jiān)督管理、健全獨(dú)立董事責(zé)任約束機(jī)制和完善協(xié)同高效的內(nèi)外部監(jiān)督體系。獨(dú)立董事制度改革有利于提高上市公司質(zhì)量，推動(dòng)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。4月14日，證監(jiān)會(huì)宣布同意中國金融期貨交易所30年期國債期貨注冊，大連商品交易所乙二醇期權(quán)和苯乙烯期權(quán)注冊。這將進(jìn)一步豐富投資者風(fēng)險(xiǎn)管理工具，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)；促進(jìn)國債收益率曲線長端建設(shè)，提升機(jī)構(gòu)投資者的超長期利率風(fēng)險(xiǎn)管理效率。截至本周末，東方證券、中泰證券、東北證券、申萬宏源和方正證券已披露2023年一季度業(yè)績情況，歸母凈利潤同比增長526%/424%/246%/88%/17%，關(guān)注上市券商23Q1業(yè)績高彈性。個(gè)股建議關(guān)注：ADT敏感度較高且具有AI技術(shù)積累與落地場景的同花順（與計(jì)算機(jī)組聯(lián)合覆蓋）、東方財(cái)富（與傳媒組聯(lián)合覆蓋）；短期業(yè)績壓制彈性較強(qiáng)且泛財(cái)富管理具有優(yōu)勢的東方證券（AH）、興業(yè)證券；估值低位且受益于大投行業(yè)務(wù)增長及格局優(yōu)化的中金公司（H）、中信證券（AH）。
　　保險(xiǎn)：2023年保險(xiǎn)負(fù)債端呈現(xiàn)改善趨勢，壽險(xiǎn)呈現(xiàn)拐點(diǎn)趨勢，財(cái)險(xiǎn)延續(xù)景氣度向上，建議積極關(guān)注。2023年壽險(xiǎn)保費(fèi)數(shù)據(jù)如期轉(zhuǎn)暖，我們預(yù)計(jì)新單保費(fèi)有望實(shí)現(xiàn)正增長，繼續(xù)延續(xù)壽險(xiǎn)2023年拐點(diǎn)的預(yù)期，一方面生活與消費(fèi)場景的恢復(fù)利好保單的銷售，包括代理人線下展業(yè)和產(chǎn)說會(huì)工具的重新使用等；再考慮目前居民儲(chǔ)蓄意愿較高，保險(xiǎn)產(chǎn)品剛兌的屬性在低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)類產(chǎn)品中相對競爭力提升；另外從供給側(cè)來看，隨著代理人同比下滑規(guī)模的收斂，而代理人人均產(chǎn)能大幅度提升，有望彌補(bǔ)代理人規(guī)模的下滑，我們建議積極關(guān)注壽險(xiǎn)龍頭及被低估的改革標(biāo)的。財(cái)險(xiǎn)延續(xù)較高的景氣度，考慮到龍頭險(xiǎn)企壓降費(fèi)用率趨勢，預(yù)計(jì)2023年業(yè)績有望超預(yù)期，資產(chǎn)端方面，當(dāng)前10年期國債收益率2.85%，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)確認(rèn)走出谷底，但并未呈現(xiàn)短期持續(xù)較強(qiáng)的斜率，預(yù)計(jì)后續(xù)可能帶來復(fù)蘇斜率上的預(yù)期差。資產(chǎn)和負(fù)債均出現(xiàn)積極因素，建議關(guān)注保險(xiǎn)板塊，個(gè)股建議關(guān)注：中國太保（AH）、中國人壽（AH）、中國財(cái)險(xiǎn)（H）、中國平安（AH）、新華保險(xiǎn)（AH）、友邦保險(xiǎn)（H）、中國人保（AH）。
　　港股金融：建議關(guān)注業(yè)績增長穩(wěn)健股息率較高的國企標(biāo)的江蘇租賃以及持續(xù)受益中國經(jīng)濟(jì)增長與互聯(lián)互通的香港交易所。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。市場風(fēng)險(xiǎn)事件、行業(yè)政策變動(dòng)與公司風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績不達(dá)預(yù)期等