>> 東莞證券-汽車行業(yè)跟蹤點(diǎn)評(píng)：3月產(chǎn)銷恢復(fù)性增長(zhǎng)，新能源有望提振銷量-230417
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
東莞證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
標(biāo)配 |
作者： |
黃秀瑜 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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事件：
近日中汽協(xié)、乘聯(lián)會(huì)發(fā)布2023年3月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。
點(diǎn)評(píng)：
3月汽車產(chǎn)銷迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)。3月汽車產(chǎn)銷分別完成258.4萬(wàn)輛和245.1萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)15.3%和9.7%，環(huán)比分別增長(zhǎng)27.2%和24%。一季度汽車產(chǎn)銷分別為621萬(wàn)輛和607.6萬(wàn)輛，同比分別下降4.3%和6.7%。乘用車方面，3月乘用車產(chǎn)銷分別完成214.9萬(wàn)輛和201.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)14.3%和8.2%，環(huán)比分別增長(zhǎng)25.3%和22%。3月乘用車市場(chǎng)產(chǎn)銷同比環(huán)比實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，3月以來(lái)終端市場(chǎng)促銷潮成效顯現(xiàn)，有效過(guò)渡因國(guó)補(bǔ)退出后帶來(lái)的需求收縮。庫(kù)存方面，3月汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為62.4%，環(huán)比上升4.3pct，同比下降1.2pct，庫(kù)存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線以上。
自主品牌市占率穩(wěn)步提升，品牌力持續(xù)兌現(xiàn)。3月自主品牌零售77萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2%，環(huán)比增長(zhǎng)9%；豪華車零售27萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17%，環(huán)比增長(zhǎng)35%；主流合資品牌零售54萬(wàn)輛，同比下降9%，環(huán)比增長(zhǎng)11%。3月自主品牌國(guó)內(nèi)零售份額為48.8%，同比增長(zhǎng)0.7pct。頭部傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型升級(jí)成果顯著，在新能源汽車賽道獲得明顯增量，市場(chǎng)份額穩(wěn)步增長(zhǎng)。
新能源汽車保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。3月新能源汽車產(chǎn)銷分別為67.4萬(wàn)輛和65.3萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)44.8%和34.8%。一季度新能源汽車產(chǎn)銷分別為165萬(wàn)輛和158.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)27.7%和26.2%。按動(dòng)力類型分類上看，3月純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成51.1萬(wàn)輛和49萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)35.8%和23.8%；插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷均完成16.3萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)83.4%和84.3%。2023年3月新能源汽車市場(chǎng)占有率達(dá)到26.6%，環(huán)比持平。從月度國(guó)內(nèi)新能源汽車份額看，3月主流自主品牌新能源車零售份額67%，同比增加6pct；合資品牌新能源車份額5.8%，同比增長(zhǎng)0.8pct；新勢(shì)力份額10.4%，同比下降6.6pct；特斯拉份額14.1%，份額相對(duì)穩(wěn)定。
多家重點(diǎn)車企產(chǎn)銷有所改善，比亞迪持續(xù)鞏固龍頭地位。3月，上汽集團(tuán)銷量35.18萬(wàn)輛，同比下降20.59%，環(huán)比增長(zhǎng)16.76%，其中新能源汽車6.52萬(wàn)輛，同比下降12.44%，環(huán)比增長(zhǎng)46.19%；廣汽集團(tuán)銷量23.17萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.87%，環(huán)比增長(zhǎng)43.73%，其中新能源汽車4.41萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)89.83%，環(huán)比增長(zhǎng)37.81%；長(zhǎng)城汽車銷量9.02萬(wàn)輛，同比下降10.59%，環(huán)比增長(zhǎng)32.26%，其中新能源汽車1.32萬(wàn)輛，同比下降12.58%，環(huán)比增長(zhǎng)59.04%；長(zhǎng)安汽車銷量24.50萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.77%，環(huán)比增長(zhǎng)28.27%，其中新能源汽車3.59萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)118.60%，環(huán)比增長(zhǎng)74.27%。新能源車企方面，3月，比亞迪銷量20.71萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)97.43%，環(huán)比增長(zhǎng)6.92%；特斯拉中國(guó)銷量8.89萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35%，環(huán)比增長(zhǎng)19.49%。比亞迪維持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，持續(xù)鞏固新能源汽車行業(yè)龍頭地位。
投資建議：3月汽車產(chǎn)銷同比環(huán)比實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，此輪乘用車促銷潮成效顯現(xiàn)，市場(chǎng)消費(fèi)逐步回暖。新能源汽車在同期高基數(shù)的基礎(chǔ)上，仍能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)。展望4月，自主品牌及新勢(shì)力將于上海車展推出眾多換代及全新新能源車型，產(chǎn)品吸引力將進(jìn)一步提升，有望釋放潛在購(gòu)買需求，新能源市場(chǎng)高景氣有望提振市場(chǎng)疲軟態(tài)勢(shì)。建議關(guān)注品牌力持續(xù)提升的自主整車品牌：廣汽集團(tuán)（601238）、比亞迪（002594），以及順應(yīng)汽車“三化”轉(zhuǎn)型及輕量化趨勢(shì)、具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)零部件供應(yīng)商：銀輪股份（002126）、愛柯迪（600933）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；芯片短缺緩解不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。
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