>> 國信證券-汽車行業(yè)周報(2023年第15周)：3月乘用車銷量同比+8%，上海車展迎新車密集發(fā)布-230417
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
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| 5543KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
唐旭霞 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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月度產(chǎn)銷：根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，3月汽車產(chǎn)銷分別258.4萬輛和245.1萬輛，環(huán)比+27.2%和+24%，同比+15.3%和+9.7%；3月乘用車產(chǎn)銷完成214.9萬輛和201.7萬輛，環(huán)比+25.3%和+22%，同比+14.3%和+8.2%；3月商用車產(chǎn)銷均完成43.4萬輛，環(huán)比分別+37.1%和+34.2%，同比+20.4%和+17.4%；3月新能源汽車產(chǎn)銷67.4萬輛和65.3萬輛，同比+44.8%和+34.8%，市占率達(dá)到26.6%。
周度數(shù)據(jù)：據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，4月1-9日，乘用車市場零售32.8萬輛，同比增長47%，環(huán)比增長8%；乘用車廠商批發(fā)24.8萬輛，同比增長13%，環(huán)比下降23%；乘用車新能源車市場零售9.1萬輛，同比下降8%，環(huán)比下降5%；乘用車廠商新能源批發(fā)8萬輛，同比增長35%，環(huán)比下降24%。
本周行情：本周（20230410-20230414）CS汽車下跌1.5%，CS乘用車下跌0.96%，CS商用車下跌1.29%，CS汽車零部件下跌2.16%，CS汽車銷售與服務(wù)下跌0.42%，CS摩托車及其他上漲0.32%，電動車上漲2.06%，智能車下跌1.97%，同期的滬深300指數(shù)下跌0.76%，上證綜合指數(shù)上漲0.32%。CS汽車弱于滬深300指數(shù)0.74pct，弱于上證綜合指數(shù)1.81pct。
成本跟蹤：截至2023年4月14日，橡膠類、鋼鐵類、浮法平板玻璃、鋁錠類、鋅錠類價格分別同比去年同期-14.7%/-16.1%/-11.6%/-18.8%/-14.5%，分別環(huán)比上月同期-3.7%/-3.6%/+5.2%/+0.6%/-4.3%。
市場關(guān)注：近期市場重點關(guān)注汽車板塊年報一季報行情、上海車展（新車發(fā)布及零部件新技術(shù)）、長城藍(lán)山/吉利極氪X/廣汽埃安HyperGT等高性價比車型上市、比亞迪云輦系統(tǒng)/小鵬2023技術(shù)架構(gòu)/2023華為智能汽車解決方案發(fā)布會等；持續(xù)推薦客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化的零部件(新進入特斯拉或比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈)、一帶一路利好(重卡及客車出海)等主線。
核心觀點：中長期維度，關(guān)注自主品牌崛起和電動智能趨勢下的增量零部件機遇。一年期維度，今年價格戰(zhàn)背景下，具備高產(chǎn)能利用率、高單車盈利的特斯拉及比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)瞧嚢鍓K的阿爾法品種。當(dāng)前板塊有以下三點反彈催化：1）年報一季報業(yè)績兌現(xiàn)期；2）3月后半月-4月全月的周度上險同比高增速數(shù)據(jù)支撐；3）4月上海車展的新車密集發(fā)布。
投資建議：推薦1）國產(chǎn)化降本主線（座椅、車燈等產(chǎn)業(yè)鏈），標(biāo)的繼峰股份、星宇股份；2）后市場（檢測、輪胎、電瓶等），標(biāo)的駱駝股份；3）超跌的特斯拉及比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈，標(biāo)的拓普集團、新泉股份、旭升集團、愛柯迪、欣銳科技等；4）一帶一路：宇通客車；5）汽車+AI：德賽西威、科博達(dá)等。
風(fēng)險提示：汽車供應(yīng)鏈緊張、經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期、銷量不及預(yù)期風(fēng)險。
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