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事件：
　　近日國內(nèi)2023年3月新能源汽車銷量及動(dòng)力電池裝車量數(shù)據(jù)公布。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　3月新能源汽車銷量同環(huán)比較快增長。3月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成67.4萬輛和65.3萬輛，同比分別增長44.95%和34.92%，環(huán)比分別增長22.10%和24.38%。其中，純電動(dòng)汽車銷量49萬輛，同比增長23.83%，環(huán)比增長30.48%；插電式混動(dòng)汽車銷量16.3萬輛，同比增長84.76%，環(huán)比增長9.17%。1-3月，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成165萬輛和158.6萬輛，同比分別增長27.61%和26.17%。其中，1-3月純電動(dòng)汽車銷量115.2萬輛，同比增長14.36%；插電式混動(dòng)汽車銷量43.3萬輛，同比增長74.19%。滲透率方面，3月新能源汽車滲透率26.6%，同比提升5pct，環(huán)比持平；1-3月新能源汽車滲透率26.1%。出口方面，3月新能源汽車出口7.8萬輛，同比增長3.9倍，環(huán)比下降10.3%，占出口總量的21.4%；1-3月新能源汽車?yán)塾?jì)出口24.8萬輛，同比增長1.1倍，占出口總量的24.9%。從月度國內(nèi)新能源汽車份額看，3月主流自主品牌新能源車零售份額67%，同比增加6個(gè)百分點(diǎn)；合資品牌新能源車份額5.8%，同比增加0.8個(gè)百分點(diǎn)；新勢力份額10.4%，同比下降6.6個(gè)百分點(diǎn)；特斯拉份額14.1%，份額相對(duì)穩(wěn)定。
　　3月國內(nèi)動(dòng)力電池裝車量同比增三成，磷酸鐵鋰電池占比七成。全球方面，根據(jù)SNE數(shù)據(jù)，2023年1-2月全球動(dòng)力電池裝車量75.2GWh，同比增長39%。其中，寧德時(shí)代、比亞迪、LG新能源、松下、SKOn的全球裝車量位居前五，分別占比33.9%、18.2%、13.3%、10.4%、5.5%，合計(jì)占比81.3%，同比提升5.5pct。在TOP10中，寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國軒高科、億緯鋰能、欣旺達(dá)6家中國企業(yè)市占率合計(jì)60.7%，TOP10中國企業(yè)市占率同比增加3.6pct。國內(nèi)方面，2023年3月，國內(nèi)動(dòng)力電池裝車量27.8GWh，同比增長29.7%，環(huán)比增長26.7%。其中三元電池裝車量8.7GWh，占比31.4%，環(huán)比提升0.8pct，同比增長6.3%，環(huán)比增長29.8%；磷酸鐵鋰電池裝車量19GWh，占比68.5%，環(huán)比下降0.8pct，同比增長44.4%，環(huán)比增長25.3%。1-3月，國內(nèi)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量65.9GWh，同比增長28.4%。其中三元電池累計(jì)裝車量20.9GWh，占比31.7%，同比下降2.2%；磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量44.9GWh，占比68.2%，同比增長50.5%。3月，寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國軒高科、億緯鋰能的國內(nèi)裝車量位居前五，分別占比44.95%、26.65%、10.28%、4.51%、3.86%。1-3月，寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國軒高科、億緯鋰能的國內(nèi)裝車量位居前五，分別占比44.42%、30.99%、8.01%、4.03%、3.68%。
　　投資建議：受國補(bǔ)退出和燃油車降價(jià)潮影響一季度新能源汽車銷量增速相對(duì)放緩。當(dāng)前市場預(yù)期仍較弱，多地購車補(bǔ)貼政策延期，后續(xù)隨著上海及各地車展陸續(xù)開展，新車型供給增加，市場需求有望逐漸復(fù)蘇。目前產(chǎn)業(yè)鏈整體處于去庫存階段，上游原材料價(jià)格持續(xù)下行，行業(yè)競爭呈加劇趨勢，高成本同質(zhì)化產(chǎn)能逐步面臨出清，降本提效為產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢。建議關(guān)注成本下行帶來電池環(huán)節(jié)盈利修復(fù)的預(yù)期兌現(xiàn)，受益電池技術(shù)創(chuàng)新帶來產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)性增量需求環(huán)節(jié)，以及進(jìn)入快充換電高效補(bǔ)能賽道的核心供應(yīng)商，建議關(guān)注寧德時(shí)代（300750）、億緯鋰能（300014）、科達(dá)利（002850）、瀚川智能（688022）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)能過剩、市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。