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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　上周傳媒行業(yè)（申萬）上漲3.14%，居市場第3位，跑贏滬深300指數(shù)。網(wǎng)信辦公布AIGC管理辦法，規(guī)范行業(yè)發(fā)展趨勢。該辦法明確指出生成式人工智能定義和首次提出AI防沉迷規(guī)定，將帶來AI創(chuàng)業(yè)公司團(tuán)隊(duì)投入、合規(guī)投入的增大。我們認(rèn)為AI新興科技行業(yè)仍然頗具發(fā)展?jié)摿?，建議持續(xù)關(guān)注AI創(chuàng)業(yè)市場競爭發(fā)展趨勢?！?022年全球VR/AR年度產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》發(fā)布，2022年VR/AR市場投融資有所縮減。2022年全球VR頭顯出貨量1014萬臺(tái)，較2021年下滑8.65%，主要受Quest和Quest Pro銷量拉動(dòng)力度有限影響；AR眼鏡出貨量45.2萬臺(tái)，同比增長了25.6%，銷量增長來自B端市場的場景深耕及c端消費(fèi)市場起量；2022年全球VR/AR行業(yè)投融資總額為491.5億元，受疫情、全球經(jīng)濟(jì)衰退等影響較上年收縮11.4%，各領(lǐng)域投融資趨勢差異化明顯。我們預(yù)計(jì)2023年VR/AR產(chǎn)業(yè)在索尼新一代產(chǎn)品PSVR2以及極有可能發(fā)布新品的蘋果MR兩個(gè)新產(chǎn)品帶動(dòng)下，市場熱度將迎來新的高點(diǎn)。
　　投資要點(diǎn)：
　　游戲：1）《蛋仔派對》海外上線首選菲律賓?！兜白信蓪Α穼⒂?月21日在菲律賓上線安卓渠道，現(xiàn)已成為網(wǎng)易DAU最高的產(chǎn)品；2）dataai發(fā)布《2023年3月中國游戲廠商及應(yīng)用出海收入30強(qiáng)》，騰訊持續(xù)占據(jù)榜首。廠商收入榜單前五名分別為騰訊、三七互娛、米哈游、莉莉絲以及IM30；3）Unity發(fā)布《Unity2023游戲行業(yè)趨勢報(bào)告》，工作室著重開發(fā)純移動(dòng)端游戲。獨(dú)立游戲開發(fā)者游戲上線速度提升，近62%的獨(dú)立游戲在開發(fā)一年內(nèi)上線；4）游理游據(jù)研究院發(fā)布《2023年3月游戲行業(yè)觀察報(bào)告》，目前游戲領(lǐng)域監(jiān)管走到深化節(jié)點(diǎn)。國家對外交流關(guān)注電競文化方向，國內(nèi)游戲行業(yè)投融資案例數(shù)對比2月份增長明顯，占總數(shù)近60%。
　　數(shù)字媒體：1）B站因原神活動(dòng)泄露用戶信息致歉。用戶真人照片隨視頻和頭像一同泄露，B站發(fā)表官方致歉聲明，并已修改活動(dòng)頁面，暫未明確相關(guān)補(bǔ)償措施。2）微短劇進(jìn)入擴(kuò)容提質(zhì)階段，平臺(tái)布局節(jié)奏加快。以快手為代表的短視頻平臺(tái)在分賬及定制之外鼓勵(lì)創(chuàng)作者實(shí)現(xiàn)品牌商單、直播帶貨等一系列流量轉(zhuǎn)化。
　　 VR/AR：陀螺研究院發(fā)布《2022年全球VR/AR年度產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》,2022年VR、AR市場投融資有所縮減。2022年全球VR頭顯出貨量1014萬臺(tái)，較2021年下滑8.65%；2022年VR終端技術(shù)迭代趨勢較大，AR眼鏡出貨量45.2萬臺(tái)，較2021年增長25.6%。
　　投資建議：順應(yīng)政策的嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境推動(dòng)行業(yè)改革，把握后疫情時(shí)代及Z世代帶來的創(chuàng)新需求。1）游戲：看好2023年游戲市場回暖以及電競行業(yè)發(fā)展。2）影視院線：電影行業(yè)將迎來復(fù)蘇，影院創(chuàng)新服務(wù)帶來新收入，重點(diǎn)關(guān)注龍頭院線個(gè)股；3）影視劇集：劇集市場“提質(zhì)減量”，建議關(guān)注擁有較強(qiáng)內(nèi)容打造能力的個(gè)股；4）廣告營銷：梯媒仍為2023年核心賽道，重點(diǎn)關(guān)注梯媒個(gè)股，推薦關(guān)注影院廣告等線下渠道復(fù)蘇。5）元宇宙：政策加碼，相關(guān)技術(shù)快速發(fā)展，建議關(guān)注AIGC催化。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：政策環(huán)境變化；消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；市場競爭加?。粍?chuàng)新技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期；商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)