>> 東吳證券-晨會紀(jì)要-230418
| 上傳日期： |
2023/4/18 |
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| 3280KB |
| 格式： |
pdf 共60頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳李 |
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宏觀策略
宏觀點評20230417：信貸適度靠前發(fā)力已經(jīng)結(jié)束了？-周度高頻數(shù)據(jù)跟蹤
在上周大超預(yù)期的出口數(shù)據(jù)之后，上周五的貨幣政策例會措辭的改變尤其值得玩味。與第四季度相比，我們可以感受到央行對經(jīng)濟(jì)的看法更加樂觀，與之相應(yīng)，對政策的態(tài)度也更加謹(jǐn)慎：第一是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢方面認(rèn)為“恢復(fù)向好”并不再提“三重壓力”；第二是貨幣政策更強(qiáng)調(diào)精準(zhǔn)而非加大力度，結(jié)構(gòu)性貨幣工具從“加法”轉(zhuǎn)向“有進(jìn)有退”；第三是信貸節(jié)奏與成本表述更偏“穩(wěn)”。風(fēng)險提示：毒株出現(xiàn)變異，疫情蔓延形式超預(yù)期惡化、疫情反復(fù)出行意愿恢復(fù)不及預(yù)期、居民消費意愿下滑及海外衰退幅度超預(yù)期的風(fēng)險。
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