>> 方正證券-農林牧漁行業(yè)周報：豬價短期持續(xù)低迷，產(chǎn)能或持續(xù)去化-230417
| 上傳日期： |
2023/4/18 |
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pdf 共10頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
婁倩 |
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生豬養(yǎng)殖：豬價持續(xù)走低，產(chǎn)能有望加速去化
周觀點：多重利空因素壓制，豬價或進一步下跌。從供應端看，無論是屠宰開工率還是屠宰量，都處于較高位的水平，豬肉實際供應偏多，呈現(xiàn)偏強態(tài)勢；從需求端看，季節(jié)性消費淡季仍在延續(xù)，終端需求疲弱，豬肉價格持續(xù)走低，毛白價差持續(xù)縮小。同時，前期凍品庫存增加，目前庫存水平升高后，主動入庫意愿較低。從前期的能繁母豬、新生仔豬推算未來兩個月的供應量，都是偏多的。因此多重因素對豬價都產(chǎn)生利空影響，豬價或進一步下跌至13元/kg。綜合來看，豬價持續(xù)低位或生豬產(chǎn)能加速產(chǎn)能去化。
禽養(yǎng)殖：毛雞、雞苗價格小幅震蕩下行
周觀點：本周毛雞、雞苗價格高位震蕩，小幅下行。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，本周主產(chǎn)區(qū)毛雞均價10.62元/kg，周環(huán)比下降0.28%；本周毛雞養(yǎng)殖利潤1.47元/羽，周環(huán)比下降36.64%。本周肉雞苗價格為6.05元/羽，周環(huán)比下降2.73%，父母代種雞養(yǎng)殖利潤周環(huán)比下降4.83%。
種植板塊：
小麥觸底反彈，但預期上漲空間相對有限。為保障農戶種植收益，政府從四月份開始便出臺政策干預，此次小麥上漲并不是因為需求好轉，而是觸底反彈，但預期近期漲幅不大，因為需求有限且后期供給充足。國內玉米現(xiàn)貨均價雖小幅下降，但多地區(qū)玉米價格集體上漲，但因其需求端仍較弱，國際玉米仍然以利空為主，預期國內玉米將大概率維持跌勢。本周內現(xiàn)貨大豆的國內國外價格都有下降，究其原因可能為前幾周大豆到港延遲的實現(xiàn)，供應壓力逐漸顯現(xiàn)。同時，二季度豬價面臨較大壓力，不利于飼料消費，預期后期豆粕價格下行概率較大。
投資建議：
養(yǎng)殖板塊：生豬養(yǎng)殖：建議關注低成本+高成長的【巨星農牧】，具有成本優(yōu)勢的養(yǎng)豬龍頭【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農集團】，價格優(yōu)勢+高成長的【華統(tǒng)股份】、【京基智農】。
種植板塊：隆平高科（參股公司杭州瑞豐已獲多個玉米轉基因生物安全證書）；大北農（同時擁有玉米和大豆轉基因生物安全證書）；荃銀高科（轉基因抗蟲玉米項目與先正達進行合作）。
風險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風險；農產(chǎn)品市場行情波動風險；自然災害風險。
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