>> 上海證券-汽車與零部件行業(yè)周報：3月乘用車加速出海，頭部車企市場份額擴大-230418
| 上傳日期： |
2023/4/18 |
大小： |
916KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
開文明,王琎 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行情回顧
過去一周（2023.4.10-2023.4.14），申萬汽車行業(yè)下跌1.41%，表現(xiàn)弱于大盤，所有一級行業(yè)中漲跌幅排名第22。分子板塊看，汽車服務(wù)漲幅最大，汽車零部件跌幅最大。汽車服務(wù)上漲0.46%，商用車上漲0.20%，摩托車及其他下跌0.23%，乘用車下跌0.87%，汽車零部件下跌2.12%。
核心觀點&數(shù)據(jù)
國內(nèi)市場：
乘用車出海加速，拉動3月銷量高增。據(jù)中汽協(xié)，2023年3月汽車銷量245.1萬輛，環(huán)比+24%，同比+10%。其中，乘用車銷量201.7萬輛，環(huán)比+22%，同比+8%；商用車銷量43.4萬輛，環(huán)比+34%，同比+17%。我國汽車出口量持續(xù)增長，2023年3月中國汽車出口36.4萬輛，同比+114%。其中，乘用車出口30.4萬輛，同比增長1.5倍；新能源汽車出口7.8萬輛，同比+385%。
新能源汽車銷量增長保持韌性，頭部車企市場份額進一步擴大。據(jù)中汽協(xié)，2023年3月，中國新能源汽車銷量65.3萬輛，同比+35%，環(huán)比+24%，滲透率為26.6%。分動力類型看，BEV銷量49萬輛，同比+24%；PHEV銷量16.3萬輛，同比+84%。分車企看，比亞迪銷售20.6萬輛，同比+98%，環(huán)比+8%；廣汽埃安銷售4.0萬輛，同比+97%，環(huán)比+33%；理想汽車銷售2.1萬輛，同比+89%，環(huán)比+25%。
海外市場：
歐洲重要國家新能源車銷量回暖。據(jù)歐洲各國車協(xié)官網(wǎng)，2023年3月，歐洲七國（德國、法國、英國、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽車銷量合計23.3萬輛，同比+18%，環(huán)比+82%。七國合計滲透率為21.8%，同比-1.3pct，環(huán)比+1.8pct。
美國新能源車滲透率低位徘徊。據(jù)Marklines，2023年3月，美國新能源乘用車銷量11.6萬輛，同比+41%，環(huán)比+6%；滲透率為8.4%，同比+2%，環(huán)比-1.2pct。
行業(yè)&公司動態(tài)：
博俊科技發(fā)布2023年第一季度業(yè)績預(yù)告：23Q1，公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤0.32億元-0.37億元，同比增長80%-110%。
投資建議
2022年7月開始汽車板塊震蕩下行，我們認(rèn)為當(dāng)前板塊走勢已經(jīng)充分反應(yīng)了市場的悲觀預(yù)期。近期披露的特斯拉小型新能源汽車的規(guī)劃，以及印尼新能源汽車刺激政策，有望為全球新能源汽車的短中期需求向上進一步夯實基礎(chǔ)。我們預(yù)計2023年汽車需求恢復(fù)增長，結(jié)構(gòu)上看，新能源車有望保持30%以上增速。我們持續(xù)看好汽車產(chǎn)業(yè)鏈。
1）整車端，重點推薦技術(shù)周期和車型周期共振的比亞迪，建議關(guān)注長城汽車；
2）零部件端，重點推薦單車價值量高、國產(chǎn)化率或滲透率低的連接器、空懸、一體壓鑄環(huán)節(jié)，如滬光股份、永貴電器、保隆科技、文燦股份，建議關(guān)注博俊科技等。
風(fēng)險提示
新車型上市不及預(yù)期、產(chǎn)業(yè)政策不及預(yù)期、供應(yīng)鏈配套不及預(yù)期、零部件市場競爭激烈化
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