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宏觀策略
　　宏觀點評20230418：4.5%！“強(qiáng)復(fù)蘇”打破“弱現(xiàn)實”？
　　一季度GDP超預(yù)期，是否意味著圍繞著中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疑問將煙消云散？我們并不質(zhì)疑當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行的整體好轉(zhuǎn)，但在一季度在工業(yè)、投資、消費靚麗的數(shù)據(jù)之下，復(fù)蘇在結(jié)構(gòu)上仍存在一定的不均衡。工業(yè)：動能偏弱，降價去庫的壓力仍在，出口將是關(guān)鍵。基建：一季度經(jīng)濟(jì)的壓艙石。地產(chǎn)：亮眼的竣工，未見起色的開工。消費：汽車缺席的“出行”反彈。風(fēng)險提示：海外貨幣政策收緊下外需回落，海外經(jīng)濟(jì)提前進(jìn)入顯著衰退，嚴(yán)重拖累我國出口。毒株出現(xiàn)變異，疫情蔓延形勢超預(yù)期惡化。