>> 開源證券-常熟汽飾(603035)公司信息更新報告：2022年全年業(yè)績穩(wěn)健增長，智能座艙加速布局-230418
| 上傳日期： |
2023/4/19 |
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| 833KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄧健全，趙悅媛 |
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常熟汽飾2022年實現(xiàn)歸母凈利潤5.12億元，同比+21.8%
2023年4月17日公司發(fā)布2022年年度報告，公司2022年實現(xiàn)營收36.7億元，同比+39.7%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.1億元，同比+21.8%；扣非凈利潤為4.6億元，同比+31.0%。單季度看，2022Q4實現(xiàn)營收10.8億元，同/環(huán)比分別為+26.2%/3.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.4億元，同比基本持平，環(huán)比-15.5%?？紤]到短期部分下游客戶產(chǎn)銷量的波動，我們調(diào)整此前2023-2024年盈利預(yù)測，并新增2025年盈利預(yù)測，我們預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤為6.4（-0.6）/7.6（-1.2）/8.8億元，EPS為1.69（-0.20）/2.00（-0.38）/2.33元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價PE為10.9/9.2/7.9倍，我們認(rèn)為公司業(yè)務(wù)拓展順利，長期成長邏輯不變，維持“買入”評級。
新能源業(yè)務(wù)高速增長，新項目開拓順利，長期增長動力充足
據(jù)公司公告披露，公司2022年新能源銷售占總銷售比例達(dá)31%，同比+6.5pcts。
目前公司已進入理想、蔚來、小鵬、比亞迪、集度、北汽ARCFOX、大眾MEB、特斯拉、零跑、哪吒、華人運通、奇瑞新能源、英國捷豹路虎、北美ZOOX等國內(nèi)外知名整車廠供應(yīng)體系，獲取的大量新項目已投入研發(fā)或量產(chǎn)，為公司未來可持續(xù)發(fā)展提供了保障。
智能座艙業(yè)務(wù)前瞻布局獲比亞迪項目定點，生產(chǎn)基地布局加速
常熟汽飾2015年開始前瞻組建智能座艙研發(fā)團隊，2022年公司智能座艙相關(guān)業(yè)務(wù)陸續(xù)收獲了集度、零跑、小米、比亞迪等項目定點，為公司未來獲取更多的智能座艙業(yè)務(wù)及可持續(xù)發(fā)展夯實了新的基礎(chǔ)。生產(chǎn)基地方面，2023年公司共有合肥、大連、肇慶三大新基地要小批量投入生產(chǎn)，保證大眾安徽、奇瑞、小鵬、比亞迪等新項目順利量產(chǎn)。此外，公司擬在安徽安慶新設(shè)一家全資子公司，預(yù)計項目總投資金額2.8億元，注冊資本0.8億元，進一步推動公司的快速發(fā)展，完善公司的戰(zhàn)略規(guī)劃布局。
風(fēng)險提示：乘用車銷量不及預(yù)期、公司新項目拓展不及預(yù)期、原材料價格大幅度上漲等。
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