久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報告導讀：
　　本篇報告基于主動和量化結合的理念解析股市行業(yè)輪動機會。
　　摘要：
　　核心結論：近期TMT行業(yè)處于高擁擠狀態(tài)，而低位的醫(yī)藥板塊獲外資加倉。在全市場增量資金有限的背景下，建議關注高低切換的機會。
　　TMT板塊選股機會大于整體板塊機會，3月中旬開始隨著宏觀預期的穩(wěn)定，市場將TMT行業(yè)作為短期交易的主線，隨著預期分歧下降行業(yè)輪動速度從高位回落，當前該板塊交易擁擠度處于歷史較高水平，繼續(xù)追高的性價比下降。高擁擠狀態(tài)的化解有兩種形式，一種是高位板塊下跌，另一種則是板塊內(nèi)的個股輪動，在景氣預期仍然強勢時，以后者為演繹路徑的可能性更大。
　　市場整體增量資金有限，從微觀資金層面來看，公募新發(fā)基金規(guī)模較低，外資流入處于均衡狀態(tài)，場內(nèi)融資買入主要集中在TMT行業(yè)。北上資金過去一周凈流入最多的行業(yè)為醫(yī)藥、有色金屬行業(yè)，月度觀察醫(yī)藥獲得外資加倉也最為顯著。融資成交方面凈買入最多的是傳媒行業(yè)，電子則是融券賣出最多的行業(yè)。
　　各行業(yè)景氣度預期呈現(xiàn)分化態(tài)勢。跟蹤分析師一致預測變化，機械和電力行業(yè)景氣度邊際提升最明顯。煤炭、國防軍工和銀行的景氣度呈現(xiàn)邊際下行趨勢。個股方面盈利預測顯著調(diào)升的公司主要集中在機械、電力、建筑等行業(yè)，盈利預測顯著調(diào)降的公司主要集中在醫(yī)藥和基礎化工行業(yè)中。
　　風險提示：本報告內(nèi)的結論由量化模型得出，與研究所策略觀點不重合，有關研究所策略團隊上述板塊結論請參考相關策略報告。