>> 招商證券-通信行業(yè)數(shù)字經(jīng)濟“算力網(wǎng)絡(luò)”系列8：AI拉動多少需求，光模塊彈性空間量化測算-230418
| 上傳日期： |
2023/4/19 |
大小： |
1335KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市（首次） |
作者： |
梁程加 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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不同組網(wǎng)架構(gòu)中將使用不同的網(wǎng)卡、交換機和單元數(shù)量，GPU與光模塊的對應(yīng)數(shù)量關(guān)系也將不同。經(jīng)測算，2023和2024年AI預(yù)計將為光模塊帶來13.8/49.7億美金的AI增量市場空間。
網(wǎng)卡型號、交換機型號和單元數(shù)量是影響光模塊實際用量的主要因素。市場中流傳著不同版本的光模塊與GPU數(shù)量比例的測算，各種版本的數(shù)字對不上主要原因是因為不同組網(wǎng)架構(gòu)下所需要使用光模塊的用量都不盡相同，光模塊的實際使用數(shù)量主要取決于組網(wǎng)架構(gòu)中使用的網(wǎng)卡型號、交換機型號和單元數(shù)量。網(wǎng)卡主要包含ConnectX-6和ConnectX-7；交換機主要包含QM9700系列和QM8700系列；單元數(shù)量影響交換架構(gòu)層級，數(shù)量少時僅用兩層架構(gòu)，數(shù)量多時采用三層架構(gòu)：H100 SuperPOD最大支持4個單元組成集群，使用兩層交換架構(gòu)，A100 SuperPOD最大支持7個單元組成集群，超過5個單元，需要三層交換架構(gòu)。
不同組網(wǎng)架構(gòu)所需的光模塊用量各不相同。在A100+ConnectX6+QM8700三層網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)中，140臺服務(wù)器，共對應(yīng)140*8=1120片A100，共需要56+56+28=140個QM8790交換機，需要1120+1120+1120=3360根線纜，需要3360*2=6720個200G光模塊，A100與200G光模塊對應(yīng)關(guān)系為1120/6720=1:6。在A100+ConnectX6+QM9700二層網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)中，140臺服務(wù)器，1120片A100，共需要12+9=21臺交換機，及560+280=840個800G光模塊及1120個200G光模塊。A100與800G光模塊對應(yīng)關(guān)系為1120:840=1:0.75，A100與200G光模塊對應(yīng)關(guān)系為1:1。在H100+ConnectX7+QM9700兩層網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)中，共需512+1024=1536個800G光模塊需求和1024個400G光模塊需求，總共4*32*8=1024片H100。GPU與800G光模塊的對應(yīng)關(guān)系為1:1.5，與400G光模塊的對應(yīng)關(guān)系為1:1。在H100+ConnectX8+QM9700三層網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)中，假設(shè)H100也升級到800G網(wǎng)卡后，對外接口將從4個OSFP接口提升至8個OSFP接口，每層之間都用800G相連接，整個網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)與第一種方案類似，僅將200G光模塊更換為800G光模塊，GPU與光模塊的需求比例為1:6。
光模塊增量市場空間廣闊。假設(shè)2023年出貨30萬片H100+90萬片A100，總共將帶來315萬支200G+30萬支400G+78.75萬支800G需求。假設(shè)2024年出貨150萬片H100+150萬片A100，總共將帶來75萬支200G+75萬支400G+675萬支800G需求。以2023年1美元/GB均價，2024年0.85美元/GB均價簡單計算，AI預(yù)計為光模塊帶來13.8/49.7億美金的AI增量市場空間。
投資建議：我們重點推薦800G技術(shù)領(lǐng)先，與英偉達Infiniband體系有直接合作關(guān)系或有潛在合作可能的光模塊公司，重點推薦中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信，建議關(guān)注華工科技（電子組覆蓋）、劍橋科技、聯(lián)特科技、光迅科技、德科立、通宇通訊；同時建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈中優(yōu)質(zhì)公司，光芯片環(huán)節(jié)建議關(guān)注源杰科技、仕佳光子、光庫科技，光器件環(huán)節(jié)建議關(guān)注太辰光、中瓷電子、博創(chuàng)科技、騰景科技。
風險提示：AI應(yīng)用發(fā)展不及預(yù)期、參數(shù)假設(shè)與實際情況偏離、模型假設(shè)過于簡化。
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