>> 招商證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤(2023年4月第2周)：車市零售平穩(wěn)，批發(fā)偏慢-230419
| 上傳日期： |
2023/4/20 |
大?。?/td>
| 1686KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
尹睿哲,劉冬,趙心茹 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
經(jīng)濟增長：車市零售平穩(wěn)，批發(fā)偏慢
生產(chǎn)：開工率多數(shù)上行。（1）電廠日耗回落至近年同期水平。4月17日，6大發(fā)電集團的平均日耗為71.7萬噸，較4月10日的的72.9萬噸下降1.7%。4月13日，南方八省電廠日耗為177.3萬噸，較4月5日的163.9萬噸上升8.2%。南方八省電廠機組檢修尚未結(jié)束，但負荷較前期略有提升。近期南方持續(xù)持續(xù)性大范圍降雨，對電廠日耗形成壓制。（2）高爐開工率創(chuàng)下近兩年新高。4月14日，全國高爐開工率84.7%，較4月7日上升0.4個百分點；同期，唐山鋼廠高爐開工率59.5%，較上周上升0.8個百分點；產(chǎn)能利用率78.5%，較上周上升1.4個百分點。進入四月，鋼材市場供過于求的矛盾開始顯性化，鋼廠大多維持薄利，減產(chǎn)壓力較大。（3）輪胎開工率平穩(wěn)運行。4月13日，汽車全鋼胎（用于卡車）開工率68.7%，較4月6日下降0.1個百分點；汽車半鋼胎（用于轎車）開工率73.3%，較4月6日下降0.2個百分點。（4）江浙地區(qū)滌綸長絲開工率穩(wěn)中有增。4月13日，江浙地區(qū)滌綸長絲開工率83.0%，較4月6日上升0.8個百分點；同期，下游織機開工率55.1%，較4月6日上升0.6個百分點。（5）全國整車貨運流量窄幅波動。4月18日，全國整車貨運流量指數(shù)較4月11日下降0.6%；其中，上海/江蘇/浙江/北京/廣東分別上升8.1%/上升3.8%/下降4.2%/上升2.1%/下降1.5%。
需求：車市零售平穩(wěn)，批發(fā)偏慢。（1）地產(chǎn)銷售改善放緩。4月1日-18日，30大中城市商品房日均銷售面積為39.3萬平方米，較3月同期（47.9萬平）環(huán)比下降17.9%，較去年4月（28.5萬平）上升38.0%，較2021年4月（64.2萬平）下降38.7%，較2020年4月（42.6萬平）下降7.6%。根據(jù)統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，地產(chǎn)新開工竣工分化擴大，竣工顯著改善，而當(dāng)前的銷售水平仍不足以支撐新開工改善。（2）車市零售平穩(wěn)，批發(fā)偏慢。4月第一周，全國總體狹義乘用車市場零售達到日均3.6萬輛，同比增長47%，環(huán)比3月同期增長8%。近期車展等線下活動，全面活躍市場氣氛，前期庫存的國六B車型也加速清庫，價格松動有利于車市增量4月批發(fā)同比增長13%。4月第一周，全國總體狹義乘用車市場批發(fā)達到日均2.8萬輛，同比增長13%，環(huán)比3月同期下降23%。（3）鋼價低位震蕩。4月18日，螺紋、線材、熱卷、冷軋價格較4月11日分別上漲0.2%、下跌1.3%、上漲0.7%和下跌0.2%。4月以來，上述品種環(huán)比分別下跌4.9%、下跌5.7%、下跌3.3%和下跌2.0%，同比分別下跌19.2%、下跌22.5%、下跌17.9%和下跌17.0%。鋼材需求仍然偏弱，但“五一”假期前兩周鋼材的補庫逐步啟動。鋼材季節(jié)性去庫。4月14日，五大鋼材品種庫存1448.5萬噸，較4月7日下降18.7萬噸。（4）水泥價格繼續(xù)回落。4月18日，全國水泥價格指數(shù)較4月11日下跌0.9%；其中，華東和長江地區(qū)水泥價格分別下跌1.3%和下跌1.2%，弱于全國平均水平。水泥價格環(huán)比轉(zhuǎn)為下跌。4月以來，水泥均價環(huán)比下跌0.5%，同比下跌18.1%。（5）玻璃價格價格強勢反彈。4月18日，玻璃活躍期貨合約價報1760.0元/噸，較4月11日上漲7.2%；4月以來，玻璃價格環(huán)比上漲4.9%，同比下跌16.3%。（6）集運運價指數(shù)階段性反彈。4月14日，CCFI指數(shù)較4月7日下降1.1%；同期SCFI指數(shù)上升8.0%。本周上海集裝箱運價指數(shù)創(chuàng)下兩年來最大單周漲幅，五一長假前的提前出貨潮助推運價上漲，美東、美西線繼續(xù)大幅反彈。但正值新一年美線長協(xié)運價談判期，即期運價的上漲也受到船司挺價因素的影響，并不代表運價已經(jīng)完成筑底。4月以來，CCFI指數(shù)同比下跌69.7%，環(huán)比下跌5.4%；SCFI指數(shù)同比下跌76.5%，環(huán)比上漲8.7%。
通貨膨脹：豬價續(xù)跌
CPI：農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)加速下行。4月18日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)較4月11日下跌1.8%。分品種看，羊肉（上漲0.6%）>雞蛋（上漲0.5%）>牛肉（上漲0.3%）>水果（下跌1.1%）>雞肉（下跌1.1%）>豬肉(下跌1.3%）>蔬菜（下跌4.4%）。
豬價續(xù)跌。4月18日，豬肉平均批發(fā)價為19.4元/公斤，較4月11日下跌1.3%。為避免五一假期集中出欄，本周大型養(yǎng)殖企業(yè)出欄量有所增加，散戶大豬順勢跟隨出欄，市場供應(yīng)仍顯寬松。豬糧比接近5：1一級預(yù)警區(qū)間，隨著豬價下跌，市場收儲預(yù)期增強，二次育肥現(xiàn)象逐漸增加，但市場鮮銷難有明顯好轉(zhuǎn)，終端消費仍顯乏力，基本面維持供強需弱的格局。
PPI：原油價格震蕩。4月18日，布倫特和WTI原油現(xiàn)貨價報86.8和80.9美元/桶，較4月11日分別上漲0.7%和下跌0.8%。最新一期API數(shù)據(jù)顯示，API原油庫存下降267.5萬桶，前值為增加37.7萬桶。精煉油庫存下降190.4萬桶，汽油庫存下降101.7萬桶，前值45萬桶。原油成品油的全面降庫向市場傳遞了供需局勢趨緊的信號。
銅鋁大幅反彈。4月18日，LME3月銅價和鋁價較4月11日分別上漲1.5%和上漲5.0%。4月以來，LME3月銅價環(huán)比上漲0.9%，同比下跌12.5%；LME3月鋁價環(huán)比上漲1.3%，同比下跌27.7%。受海外海德魯鋁冶煉廠工人罷工消息刺激，外盤鋁價大幅反彈。國內(nèi)限電擾動也對鋁價構(gòu)成支撐。
國內(nèi)商品指數(shù)同比跌幅走闊。4月18日，南華工業(yè)品指數(shù)較4月11日上漲1.1%；CRB指數(shù)較4
|
|
