>> 國泰君安-全球流動性觀察系列4月第3期：資金對TMT流入減弱，加倉傳統(tǒng)板塊-230418
| 上傳日期： |
2023/4/20 |
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| 5971KB |
| 格式： |
pdf 共64頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,黃維馳 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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市場微觀交易結構：1）市場“賺錢能力”邊際回落：本期A股收益中位數(shù)為-0.9%，38%股票上漲。2）滬深兩市成交額邊際回落：結構上，傳媒、消費者服務和計算機板塊換手率已超90%以上歷史分位，微觀交易擁擠明顯。有色金屬、電力及公用事業(yè)換手率分位數(shù)明顯邊際抬升，分別上升12%和11%。從成交額看，電子、計算機、傳媒、醫(yī)藥和電新成交額居前。3）行業(yè)和個股集中度回落：本期上證指數(shù)擁擠度上行，滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)擁擠度下行，而本期行業(yè)集中度和個股集中度均邊際回落。
內資微觀交易行為：1）公募基金：新成立基金份額下降，申贖行為上看公募基金整體凈買入，各配置風格基金倉位整體下調，其中基建地產類基金減倉幅度最大，業(yè)績表現(xiàn)上基金凈值多數(shù)下跌，重倉股業(yè)績表現(xiàn)弱于上證指數(shù)；2）私募基金：私募基金倉位回落，同時私募對A股市場的信心指數(shù)明顯回落；3）銀行理財子產品：基礎資產中對權益資產的參與度上行，產品“破凈”比例回落；4）兩融資金：兩融交易熱度回落，單周兩融交易占比為8.9%，融資凈買入為78億元，主要流入傳媒、食品飲料和電新；5）ETF：ETF資金凈流入19.4億元，醫(yī)藥板塊凈流入最多
外資微觀交易行為：1）資金流入：外資轉出為入，本期凈流入47.56億元。分資金類型來看，配置型資金、博弈型資金均轉出為入，單周分別凈流入0.06、14.68億元。2）配置結構：本期北上資金集中增持有色金屬（29億）、電力及公用事業(yè)（14億）和電新（12億）。分資金類型看，偏配置型外資主要增持機械和醫(yī)藥，偏博弈型外資主要增持有色金屬和計算機。從流入成分股看，外資流入以新納入陸股通個股為主。本期資金流入新陸股通個股達50億，流入原納入陸股通個股3億。
資金需求：IPO發(fā)行規(guī)模和定增規(guī)模邊際抬升，解禁規(guī)模邊際抬升、產業(yè)資本凈減持邊際回落
風險提示：海外貨幣政策收緊超預期、國內經濟下行加速、地緣政治不確定性
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