久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2023年4月19日，公司發(fā)布了2022年年度報(bào)告和2023年第一季度業(yè)績快報(bào)公告。2022年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.65億元，同比增長73.98%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.03億元，同比增長580.35%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤5.04億元，同比增長609.98%。2023年第一季度，公司預(yù)計(jì)營業(yè)收入為8.99億元，同比增長49.02%；預(yù)計(jì)歸母凈利潤為2.13億元，同比增長193.40%；扣非歸母凈利潤為2.10億元，同比增長208.97%。
　　 2022年勘探開發(fā)板塊量價(jià)大增，成本優(yōu)勢再度凸顯。公司加大國內(nèi)溫宿項(xiàng)目的投資力度和上產(chǎn)速度，2022全年原油產(chǎn)量為43.40萬噸，同比增長155.32%；原油單位售價(jià)為4026元/噸，同比增長52.31%，若按照報(bào)表折算匯率1美元=6.9646人民幣計(jì)算，原油單位售價(jià)為84.39美元/桶，同比增長39.43%。成本方面，公司持續(xù)降本增效，據(jù)測算，原油單位成本為688元/噸，同比下降11.38%，按照折算匯率計(jì)算，單位成本為14.42美元/桶，同比下降18.87%。分成本項(xiàng)目來看，公司油田的單位作業(yè)成本為434元/噸（折合9.09美元/桶），單位資產(chǎn)折耗為254元/噸（折合5.32美元/桶），公司作業(yè)費(fèi)在國內(nèi)處于較低水平，成本端的資源技術(shù)和一體化優(yōu)勢明顯。
　　國內(nèi)探儲加快，海外堅(jiān)戈油田有望并表，2023年產(chǎn)量增長可期。國內(nèi)溫宿區(qū)塊已探明地質(zhì)儲量為3011萬噸，主要是溫北油田貢獻(xiàn)儲量，柯柯牙、賽克等油田目前在加快勘探評價(jià)和儲量審批，未來有望帶來儲量和產(chǎn)量的增長。此外，2022年公司收購了哈薩克斯坦的堅(jiān)戈和岸邊兩個(gè)區(qū)塊，其中，堅(jiān)戈油田2021年產(chǎn)量8.95萬噸、2022年1-7月產(chǎn)量為3.65萬噸，該項(xiàng)目有望在2023年并表，且目前公司已多次為堅(jiān)戈油田提供鉆井、修井等服務(wù)，預(yù)計(jì)堅(jiān)戈油田2023年產(chǎn)量有望在原基礎(chǔ)上再度提升，從而堅(jiān)戈的并表產(chǎn)量和提產(chǎn)產(chǎn)量有望成為2023年公司原油產(chǎn)量增長的主要驅(qū)動力。
　　國際油服需求回暖，新簽合同金額同比上升。2022H1公司油服業(yè)務(wù)盈利承壓，毛利率為-2.78%；但2022H2業(yè)務(wù)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，毛利率上升至7.09%。全年來看，公司鉆井工程板塊共簽訂單26.87億元，其中，與斯倫貝謝、ENI、BP等知名海外油企新簽合同23.69億元，同比增加18.10%；同時(shí)，伊拉克市場鉆機(jī)重啟，部分項(xiàng)目閑置鉆機(jī)已實(shí)現(xiàn)“清零”目標(biāo)，公司油服業(yè)務(wù)有望回暖。
　　 23Q1業(yè)績超預(yù)期。2023年第一季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.13億元，同比增長193.40%；歸母凈利率23.65%，同比增長11.64pct，環(huán)比增長8.13pct。業(yè)績大幅增長主因原油產(chǎn)銷量大幅增長和鉆井工程復(fù)蘇導(dǎo)致毛利率同比提升，2023Q1，公司實(shí)現(xiàn)原油產(chǎn)量13.02萬噸，同比增長54.82%。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)2023-2025年公司歸母凈利潤分別為8.62/12.05/14.39億元，對應(yīng)當(dāng)前股本的EPS分別為2.16/3.01/3.60元/股，對應(yīng)2023年4月19日收盤價(jià)的PE分別為8/6/5倍；考慮到公司定增發(fā)行股票已獲上交所受理，假設(shè)公司募集資金總額為16.9億元、向特定對象發(fā)行股本數(shù)量1.2億股、發(fā)行費(fèi)用率5%，則定增后公司EPS分別為1.66/2.37/2.82元/股，對應(yīng)2023年4月19日收盤價(jià)的PE分別為11/7/6倍，由于公司原油產(chǎn)量具備高成長性，疊加一體化成本優(yōu)勢，PE估值仍有提升空間，維持“推薦”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)大幅下降風(fēng)險(xiǎn)；勘探進(jìn)程不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；海外疫情反復(fù)影響海外油田作業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。