>> 信達(dá)證券-中興通訊(000063)5G基站新建量實(shí)現(xiàn)高速增長，服務(wù)器等算力產(chǎn)品快速發(fā)展-230420
| 上傳日期： |
2023/4/21 |
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來源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
蔣穎 |
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事件：4月20日，國新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹2023年一季度工業(yè)和信息化發(fā)展情況，截至2023年一季度，我國累計(jì)建成5G基站超264萬站，一季度新建成5G基站超32.8萬個(gè)，同比增長145%，環(huán)比增長257%。
點(diǎn)評(píng)：
我國5G基站新建量實(shí)現(xiàn)高速增長，中興通訊核心受益
據(jù)工信部數(shù)據(jù)，截至2023年一季度，我國累計(jì)建成5G基站超264萬站，據(jù)我們測(cè)算，2023年一季度我國新建成5G基站超32.8萬個(gè)，同比增長145%，環(huán)比增長257%。工信再提加快5G、人工智能、生物制造、智能網(wǎng)聯(lián)汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，并促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)做強(qiáng)做大，培育經(jīng)濟(jì)新引擎，根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，截至2022年底，我國共建成4G基站603萬站，對(duì)比來看，5G基站建設(shè)量尚不足，我們判斷在數(shù)字經(jīng)濟(jì)大算力時(shí)代，對(duì)于5G網(wǎng)絡(luò)的需求有望大幅提升。
中興通訊作為主設(shè)備商龍頭將核心受益于5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的推進(jìn)，同時(shí)公司注重研發(fā)投入，2022年公司研發(fā)費(fèi)用為216.02億元，高研發(fā)投入夯實(shí)了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
從網(wǎng)絡(luò)到算力布局將打開公司成長第二曲線，公司在芯片、服務(wù)器、交換機(jī)、數(shù)據(jù)庫、Adlik算法等算力領(lǐng)域持續(xù)深度布局。在運(yùn)營商市場(chǎng)，2022年，中興通訊X86服務(wù)器以17.5萬臺(tái)的發(fā)貨量位居首位，蟬聯(lián)電信行業(yè)X86服務(wù)器發(fā)貨量第一，2023年運(yùn)營商數(shù)據(jù)中心交換機(jī)營收有望倍增；在AI服務(wù)器市場(chǎng)，成為“文心一言”可靠算力底座，公司表示年底有望推出支持Chatgpt的GPU服務(wù)器；在Adlik架構(gòu)方面，谷歌、Meta、百度等深度學(xué)習(xí)庫均已接入中興Adlik架構(gòu)，長期需求有望持續(xù)釋放。
運(yùn)營商服務(wù)器市場(chǎng)：服務(wù)器產(chǎn)品實(shí)力強(qiáng)勁，在多個(gè)運(yùn)營商項(xiàng)目中排名均位列第一我們認(rèn)為2023年數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)是國家發(fā)展主線之一，算網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或?qū)⒅鸩郊涌欤?023年三大運(yùn)營商在算力方面的資本開支均保持20%以上增速，中興通訊有望核心受益。
1）公司在中國電信2022-2023年服務(wù)器集中采購中實(shí)現(xiàn)全標(biāo)包入圍，總份額第一，其中標(biāo)包1、4、6中排名第一，標(biāo)包2、3、7中位列第二。
2）公司在中國聯(lián)通2022云服務(wù)器集中采購中總份額第一，其中標(biāo)包1排名第一；在2022-2024年中國聯(lián)通國際服務(wù)器集中采購標(biāo)段1中排名第二；在2022年中國聯(lián)通人工智能服務(wù)器集中采購中排名第三；在2022年中國聯(lián)通通用服務(wù)器集采中總份額第二。
3）公司在中國移動(dòng)2019-2020、2020PC服務(wù)器集采、2021-2022PC服務(wù)器集采（網(wǎng)絡(luò)云標(biāo)包）中均排名第一；在中國移動(dòng)2021-2022PC服務(wù)器集采（第一批次）中總份額位列第二；在中國移動(dòng)2021-2022PC服務(wù)器集采（第二批次，1-6標(biāo)包）中總份額排名第三；在中國移動(dòng)2022政企客戶算力服務(wù)器集采中排名第二；在中國移動(dòng)集中網(wǎng)絡(luò)云資源池第三期工程計(jì)算型服務(wù)器采購中排名第一。
AI服務(wù)器：產(chǎn)品性能強(qiáng)勁，成為“文心一言”可靠算力底座
3月16日，據(jù)中興通訊微信公眾號(hào)，中興通訊和百度聯(lián)合宣布，中興通訊服務(wù)器將支持百度“文心一言”，為AI產(chǎn)品應(yīng)用提供更加強(qiáng)勁的算力支撐，助力AI產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用和生態(tài)繁榮。
“文心一言”是百度基于文心大模型技術(shù)推出的生成式AI產(chǎn)品，具備跨模態(tài)、跨語言的深度語義理解與生成能力，“文心一言”將通過百度智能云對(duì)外提供服務(wù)，為產(chǎn)業(yè)帶來AI普惠。
在服務(wù)器產(chǎn)品方面，公司服務(wù)器產(chǎn)品全面滿足百度定制化要求，針對(duì)百度智能云AI、深度學(xué)習(xí)的需求，中興通訊服務(wù)器產(chǎn)品采用高密度、模塊化、精細(xì)化設(shè)計(jì)，具有高性能、高可靠、易擴(kuò)展、易管理等優(yōu)勢(shì)，在AI、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、NFV等領(lǐng)域具有出色的表現(xiàn)，適用于百度大腦、飛槳深度學(xué)習(xí)平臺(tái)。目前，公司服務(wù)器產(chǎn)品已規(guī)模應(yīng)用于百度智能云，充分滿足百度智能云不同業(yè)務(wù)場(chǎng)景差異化配置需求、資源分配和上云服務(wù)。我們認(rèn)為此次合作體現(xiàn)了公司在提供AI服務(wù)器解決方案的強(qiáng)大實(shí)力，公司服務(wù)器產(chǎn)品可充分滿足AI模型所需的蓬勃算力需求和龐大的數(shù)據(jù)吞吐量需求。未來，隨著國產(chǎn)AI模型持續(xù)發(fā)展，AI下游應(yīng)用的落地，模型推理算力需求有望帶動(dòng)公司AI服務(wù)器持續(xù)放量。
截至目前，公司最新的R6500 G5 GPU服務(wù)器可支持20張單寬半長GPU加速卡，具備高密度算力、靈活擴(kuò)展、異構(gòu)算力、海量存儲(chǔ)、穩(wěn)定可靠等特性，雙路最大支持120核，AI性能提升10倍，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供強(qiáng)大算力支持。在中興通訊2022年年報(bào)解讀交流會(huì)上，公司表示年底有望推出支持Chatgpt的GPU服務(wù)器以及高性能交換機(jī)，2023年數(shù)據(jù)中心交換機(jī)營收有望倍增，同時(shí)公司是全球領(lǐng)先的ICT解決方案提供商，研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁，我們看好公司強(qiáng)勁技術(shù)研發(fā)實(shí)力在AI等新應(yīng)用領(lǐng)域的持續(xù)價(jià)值變現(xiàn)。
服務(wù)器方面：市場(chǎng)份額快速提升，保持較高增速
據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2022年中國服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模為273.4億美元（1888.37億人民幣），同比增長9.1%，中興通訊2022年服務(wù)器收入已達(dá)100.08億元；根據(jù)中興通訊官網(wǎng)，2022年，中興通訊服務(wù)器及存儲(chǔ)營業(yè)收入百億元，同比增長近80%；據(jù)IDC 2022年第四季度中國服務(wù)器市場(chǎng)跟蹤報(bào)告，Top8服務(wù)器廠商中，浪潮、戴爾、聯(lián)想份額均出現(xiàn)下滑，超聚變
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