>> 廣發(fā)證券-廣發(fā)宏觀：4月經(jīng)濟初窺-230421
| 上傳日期： |
2023/4/21 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
郭磊,賀驍束 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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4月發(fā)電量同比在10-11%左右的中樞，中電聯(lián)統(tǒng)計3月31日-4月6日、4月7日-13日燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量同比增速11.2%、10.2%。數(shù)據(jù)包含低基數(shù)影響。
據(jù)中電聯(lián)口徑數(shù)據(jù)，3月31日-4月6日、4月7日-4月13日燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量同比增速分別錄得11.2%、10.2%（3月周度發(fā)電量同比增速區(qū)間為0.2%-20.2%，3月最后一周增速20.2%），發(fā)電企業(yè)日均耗煤量同比增速分別錄得14.5%、12.3%（3月周度耗煤量同比增速區(qū)間為3.4%，21.8%，3月最后一周增速21.8%）。
3月31日-4月6日、4月7日-4月13日燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量環(huán)比增速分別錄得-14.6%、-0.9%（去年同期發(fā)電量環(huán)比增速分別為-7.7%、-0.6%），發(fā)電企業(yè)日均耗煤量環(huán)比增速分別錄得-12.9%、-4.5%（去年同期耗煤量環(huán)比增速分別為-7.9%、-2.5%）。
代表城市內居民生活半徑的地鐵客運量已度過典型的上行修復階段，但延續(xù)高位。4月前20日全國十大城市地鐵客運量日均為5241萬人，環(huán)比3月均值基本持平，低基數(shù)背景下同比增速升至87.3%。
截至4月20日，北京、上海、廣州、深圳月均值客運量分別錄得985萬人（3月日均973萬人）、1035萬人（3月日均1061萬人）、863萬人（3月日均887萬人）、732萬人（3月日均766萬人）。全國十大城市地鐵客運量日均值5241萬人次，2-3月數(shù)據(jù)分別為4978、5239萬人；除四大一線城市外，南京、重慶、蘇州、成都地鐵客運量均值環(huán)比增幅在0.2%-2.3%不等?？瓦\量作為居民生活半徑與社交距離的影子指標，居民生活半徑縮短無疑會影響消費和服務業(yè)。
代表跨區(qū)域人群流動的執(zhí)行航班數(shù)量繼續(xù)修復。截至4月20日，國內執(zhí)行航班（不含港澳臺）日均值環(huán)比3月上行6.2%，2-3月環(huán)比增速分別為12.6%、-2.6%。4月第三周航班數(shù)據(jù)日均值升至12600架次左右，已接近至去年高點13500架次，相較2021年初15000架次水平差距在16%左右。
截至4月20日，國內執(zhí)行航班日均值錄得12356架次，其中2-3月度日均值分別為11946、11632架次，4月環(huán)比進一步升至6.2%。值得注意的是，航班數(shù)據(jù)自3月下旬以來再度回暖，本月前三周執(zhí)行航班日均值分別錄得11874、12693、12599架次，計劃航班日均值分別為14154、13997、14021架次。歷史上航班指標與服務業(yè)活動預期指數(shù)高度相關。
五一假期旅游訂單活躍。攜程平臺國內游訂單量已追平2019年同期，同比增長超7倍。從出行距離來看，相對于去年的短途，今年長途出游恢復明顯，攜程數(shù)據(jù)長線旅游訂單量同比大幅增長。
中國證券報報道，4月6日攜程發(fā)布的“五一”假日旅游前瞻報告顯示，國內游訂單量已追平2019年同期，同比增長超7倍。4月11日，同程旅行預計，“五一”假期出行的云南、海南、四川、新疆等長線游目的地訂單量環(huán)比增長超過15倍。在去哪兒平臺上，截至4月12日，國內熱門城市“五一”機票提前預訂量已超過2019年同期，熱門城市“五一”酒店提前預訂量較2019年同期增長4倍。此外，攜程數(shù)據(jù)顯示長途游恢復，截至4月6日報名“五一”假期長途旅游的訂單占比超六成，長線旅游訂單量同比增長811%。
4月30城地產銷售絕對量較前期回踩，其中一線城市仍相對較有韌性，且同比增速擴大。4月前20日30大中城市日均成交面積39.8萬方，低于2-3月日均成交的40.2、53.6萬方，同比增長22.8%，其中一線城市4月日均成交10.1萬方（2-3月分別為8.7、11.9萬方），同比升至111.7%。
截至4月20日，全國30大中城市商品房成交日均面積錄得39.8萬方，其中第一周、第二周、第三周數(shù)據(jù)分別錄得36、44、41萬方（3月最后一周數(shù)據(jù)65萬方），月均值環(huán)比回落至-25.7%，相較去年同期增長22.8%。本月以一線城市為代表的成交數(shù)據(jù)延續(xù)回升，4月前20日一、二、三線城市成交面積同比增速為111.7%、8.2%、5.5%（3月同比分別為63.0%、35.5%、53.3%）。
主要城市二手房數(shù)據(jù)偏弱。截至4月20日，北京二手房成交（簽約）套數(shù)月均值515套，環(huán)比回落35.8%；深圳、成都、南京二手房成交面積環(huán)比增速錄得-10.6%、-8.6%、-9.7%。截止到本月前20日，百城土地溢價率月均值4.5%。
4月可比市場出口邊際企穩(wěn)。前20日韓國出口累計同比-11.0%，高于3月全月出口同比的-13.6%。半導體、計算機外圍設備、無線電通訊設備出口增速分別錄得-39.3%、-52.5%、-25.4%，仍在低位但均較3月略有好轉。從出口結構來說，韓國出口是觀測中國電子產業(yè)鏈出口的影子指標。
4月前20日韓國出口增速-11.0%（3月全月同比-13.6%，去年同比6.1%），其中半導體前20日出口同比-39.3%（3月前20日同比-44.7%），計算機外圍設備前20日出口同比-52.5%（3月前20日同比-60.9%），無線電通訊設備前20日出口同比-25.4%（3月前20日同比-40.8%）。
4月前三周行業(yè)開工率漲跌互現(xiàn)。鋼鐵開工率偏強，全國247家高爐開工率均值環(huán)比3月均值回升2.1pct，同比上行5.0pct；4月上旬粗鋼日均產量創(chuàng)2022年6月下旬以來新高。表征基建領域需求的石油瀝青開工率偏強，全國石油瀝青開工率均值37.6%，環(huán)比、同比增幅分別錄得4.2、12.7pct；焦化企業(yè)開
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