>> 浙商證券-國防軍工行業(yè)點評報告：美國新型運載火箭“星艦”首飛，航天產(chǎn)業(yè)關(guān)注度提升-230421
| 上傳日期： |
2023/4/22 |
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| 511KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
邱世梁,王華君 |
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投資要點
事件：據(jù)美國太空探索技術(shù)公司消息，美國東部時間20日上午，該公司新一代重型運載火箭“星艦”以及飛船集成系統(tǒng)在得克薩斯州進行了首次試驗發(fā)射，但火箭升空不久后爆炸。
美國“星艦”刷新多項紀錄，在民用和軍用方向均有較高的應(yīng)用價值。
1）刷新多項記錄：星艦全箭直徑9米，高約120米。第一級“超重型助推器”起飛總推力7590噸，是“阿波羅計劃”使用的土星5號重型火箭的2倍多。
2）民用方面：星艦因其超大的整流罩容積和運載能力，在星座組網(wǎng)發(fā)射、超大型衛(wèi)星發(fā)射、空間站建設(shè)方面比常規(guī)火箭更高效，也具備更大載荷搭載能力。星艦可以一次發(fā)射400顆星鏈衛(wèi)星；為研制和發(fā)射超大型衛(wèi)星提供了可能；適合發(fā)射大型的空間站艙段，可為空間站進行低成本的高效補給。
3）軍用方面：星艦可用于發(fā)射大型軍事衛(wèi)星、發(fā)射大型武器平臺、構(gòu)建空間戰(zhàn)略武器平臺。大型軍事衛(wèi)星能夠集中預(yù)警、偵查等功能，提升作戰(zhàn)效能；空間武器平臺可借助星艦搭載百噸級武器設(shè)備，實現(xiàn)全球化快速打擊。
航天產(chǎn)業(yè)關(guān)注度提升，運載能力提升將各方面帶動航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展
1）運載技術(shù)是航天活動的基礎(chǔ)：運載能力提高能夠降低運載費用，對航天產(chǎn)業(yè)的溢出效應(yīng)非常明顯，將帶動航天產(chǎn)業(yè)各方面快速發(fā)展。
2）發(fā)射效率提高和成本降低：據(jù)SpaceX公司介紹，星艦可重復(fù)使用次數(shù)設(shè)計值在50次以上，復(fù)用周期一天，可將進入地球軌道的費用降低到1000美元/千克甚至更低。高發(fā)射效率和低發(fā)射成本是航天運載所共同追求的目標。
3）太空產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值空間廣闊：根據(jù)美銀美林集團的測算，到2050年，整個太空產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值空間將達30萬億，市場空間廣闊。
2023年我國航天發(fā)射任務(wù)飽滿，航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭向好
1）宇航發(fā)射任務(wù)飽滿：2023年，航天科技集團計劃安排50余次宇航發(fā)射任務(wù)；載人空間站工程進入應(yīng)用與發(fā)展階段，空間站轉(zhuǎn)入常態(tài)化運營模式。
2）中國星網(wǎng)成立：2021年4月中國星網(wǎng)組建成立，是中央批準成立的唯一一家從事衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)設(shè)計建設(shè)運營的國有重要骨干企業(yè)。
3）航天央企資產(chǎn)證券化空間大：根據(jù)外發(fā)報告《中國航空工業(yè)集團：航空裝備鑄就中國力量》統(tǒng)計，中國航天科技集團和中國航天科工集團資產(chǎn)證券化率水平為十大軍工集團較低水平，未來航天資產(chǎn)證券化空間大。
建議關(guān)注：
以中國航天科技集團、中國航天科工集團為代表的央企為我國航天產(chǎn)業(yè)建設(shè)的主力軍。隨著商業(yè)航天的快速發(fā)展，民營資本參與度不斷提升。建議關(guān)注火箭、衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈上市公司：
中國衛(wèi)星（衛(wèi)星及微小衛(wèi)星）、中國衛(wèi)通（衛(wèi)星運營服務(wù)）、中天火箭（小型固體火箭）、航天宏圖（遙感和北斗導(dǎo)航衛(wèi)星應(yīng)用）
風險提示：
1）商業(yè)航天應(yīng)用不及預(yù)期；2）關(guān)鍵技術(shù)研制進度不及預(yù)期。
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