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免稅：2023年4月，海南機(jī)場(chǎng)進(jìn)港客流維持高景氣，三亞機(jī)場(chǎng)進(jìn)港客流，離島免稅需求端維持旺盛。五一黃金周預(yù)訂情況良好，隨后續(xù)精品貨物補(bǔ)足，我們預(yù)計(jì)離島免稅銷(xiāo)售額有望環(huán)比改善，帶動(dòng)板塊估值。自貿(mào)港建設(shè)背景下，海南客流有望持續(xù)提升，推薦中國(guó)中免（6011888.SH）、海汽集團(tuán)（603069.SH）、海南發(fā)展（002163.SZ）。
　　酒店：需求周度回暖顯著，入住率環(huán)比+15.91pct。23年RevPAR修復(fù)開(kāi)端良好，四月份迎來(lái)會(huì)展旺季，對(duì)行業(yè)修復(fù)形成強(qiáng)支撐。五一預(yù)定旺盛，或帶動(dòng)酒店消費(fèi)積極復(fù)蘇，據(jù)攜程五一預(yù)測(cè)報(bào)告，攜程平臺(tái)五一國(guó)內(nèi)酒店訂單量超19年同期，境內(nèi)酒店搜索熱度較19年同期增長(zhǎng)近200%。推薦標(biāo)的：錦江酒店（600754.SH）、君亭酒店（301073.SZ）、首旅酒店（600258.SH）。
　　文旅：五一長(zhǎng)途游展現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，有望帶動(dòng)后續(xù)Q2與Q3團(tuán)客恢復(fù)。長(zhǎng)途游層面，根據(jù)攜程數(shù)據(jù)，截至4月19日，五一長(zhǎng)線(xiàn)出游訂單占比接近70%，相較2019年高出6個(gè)百分點(diǎn)；酒店入住天數(shù)層面，住3天和住4天的人數(shù)占比均有增高，其中入住4天的人數(shù)占比增長(zhǎng)最為顯著，相比2019年同期增長(zhǎng)5個(gè)百分點(diǎn)；長(zhǎng)途游恢復(fù)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)總體景區(qū)增速恢復(fù)，截至4月19日，五一景區(qū)門(mén)票預(yù)訂量較2019年增長(zhǎng)超3倍。關(guān)注五一數(shù)據(jù)催化帶來(lái)的個(gè)股機(jī)遇：度假型一站式目的地天目湖（603136）；旅游演藝宋城演藝（300144）、曲江文旅（600706）等。
　　教育：AI在教育領(lǐng)域應(yīng)用有望加速推廣，職業(yè)教育領(lǐng)域慕課建設(shè)投入加大。2020年9月教育部出臺(tái)《職業(yè)教育提質(zhì)培優(yōu)行動(dòng)計(jì)劃(2020-2023年)》，2021-2023分級(jí)遂選5000門(mén)左右職業(yè)教育在線(xiàn)精品課程(2000門(mén)國(guó)家級(jí)，帶動(dòng)3000門(mén)省級(jí))。校-省-國(guó)級(jí)精品課程體系，職業(yè)教育領(lǐng)域在線(xiàn)課程建設(shè)市場(chǎng)廣闊。建議關(guān)注布局“AI+教育數(shù)字化”并已在AI云課領(lǐng)域產(chǎn)生收入的方直科技（300235.SZ）。
　　跨境出口鏈：海外消費(fèi)降級(jí)背景下，持續(xù)推薦吉宏股份（002803.SZ）、華凱易佰（300592.SZ）、焦點(diǎn)科技（002315.SZ）等泛品類(lèi)跨境電商標(biāo)的，供給出清+成本優(yōu)化背景下業(yè)績(jī)修復(fù)趨勢(shì)顯著，一季報(bào)已初步驗(yàn)證；同時(shí)，關(guān)注AIGC應(yīng)用帶來(lái)的增收效果超預(yù)期，版塊有望戴維斯雙擊。
　　傳媒：1）出版行業(yè)：出版語(yǔ)料在AI時(shí)代存在變現(xiàn)價(jià)值。國(guó)內(nèi)出版行業(yè)公司具備海量?jī)?yōu)質(zhì)的版權(quán)語(yǔ)料庫(kù)，且國(guó)內(nèi)大模型研發(fā)參與者眾多，對(duì)優(yōu)質(zhì)語(yǔ)料的訓(xùn)練素材需求是僅次于算力的新增需求，為出版行業(yè)帶來(lái)變現(xiàn)價(jià)值。2）游戲行業(yè)：國(guó)家新聞出版署公布四月游戲版號(hào)，共86款游戲獲批，全年游戲版號(hào)數(shù)量有望超過(guò)2021年，游戲行業(yè)供給持續(xù)修復(fù)，AI+游戲玩法創(chuàng)新，有望推動(dòng)行業(yè)供需雙升。3）直播電商：AI賦能直播電商仍具備較高關(guān)注度，降本增效、虛擬人直播等應(yīng)用方向具備想象空間。4）影視：五一檔重點(diǎn)影片上線(xiàn)有望短期內(nèi)拉動(dòng)觀(guān)影需求，部分影視公司實(shí)現(xiàn)票房?jī)冬F(xiàn)；版權(quán)IP成為AI時(shí)代重要資源，影視IP有望結(jié)合AI縮短變現(xiàn)路徑。
　　黃金珠寶：3月后低基數(shù)下，黃金珠寶零售門(mén)店確定性高增，建議關(guān)注低估值個(gè)股周大生（002867.SZ）、菜百股份（605599.SH）、老鳳祥（600612.SH）
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：出行復(fù)蘇不及預(yù)期；居民消費(fèi)意愿降低；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇