>> 財通證券-AI+電商行業(yè)投資策略專題報告(二)：關注AI助力跨境電商增效超預期，板塊估值提升在望-230418
| 上傳日期： |
2023/4/19 |
大小： |
1863KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
于健，李躍博 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
ChatGPT模型2C端應用持續(xù)落地，跨境電商行業(yè)“增效”應用邏輯持續(xù)驗證。ChatGPT-4的真實性、準確性及交互性使得2C端應用成為可能。海量數(shù)據(jù)+規(guī)模效應下，跨境電商行業(yè)為AI落地天然適配場景，有望通過AI進一步提升引流效率與流量轉化率。
短期：新的降本增效工具，助力優(yōu)秀頭部公司市占率提升：從成本端來看，AI能夠一定程度上取代人力，降低成本；從收入端來看，AI在跨境電商增效方面的表現(xiàn)更為突出：AI能夠通過更豐富的文本庫與動態(tài)信息分析能力，更精準地把握需求痛點、優(yōu)化產品運營，提升流量轉化率及賣家出貨量，從而提升營收及投入產出比。我們認為，短期內，先發(fā)接入ChatGPTAPI或插件的公司，有望通過“數(shù)據(jù)-應用/產品”飛輪迭代數(shù)據(jù)壁壘和產品優(yōu)勢，進一步擴大運營能力差距，從而提升市占率。
長期：優(yōu)化跨境電商商業(yè)模式，催化行業(yè)滲透率提升，營收增長有望加速：AIGC的出現(xiàn)是對現(xiàn)有電商模式的進一步優(yōu)化：1）更低成本的流量獲取；2）更豐富場景的有效數(shù)據(jù)獲??；3）更多長尾需求的挖掘。伴隨技術推廣及新流量入口形成，我們認為未來AI+電商通過更便捷舒適的消費體驗，有望進一步取代部分線下消費場景、催化海外電商滲透率加速提升。
重點關注標的：1）華凱易佰：亞馬遜泛品類賣家代表，海量SKU及店鋪模式下，AI有望大幅提升運營效率；2）吉宏股份：東南亞跨境社交電商龍頭，運用AI算法進行智能選品、精準定位，有望進一步優(yōu)化流量轉化率；3）焦點科技：跨境B2B交易平臺，ChatGPT應用有望豐富平臺功能、強化客戶留存及平臺盈利能力；4）安克創(chuàng)新：出海3C品牌龍頭，基于公司AI算法領域的已有經驗，未來有望出品ChatGPT類新技術結合的智能3C家電產品，同時有望受益新流量紅利所帶來的營銷路徑優(yōu)化。
投資建議：我們認為23年跨境電商板塊業(yè)績修復趨勢顯著，疊加未來AIGC技術落地的增收作用或超預期，當前配置機會值得關注。推薦業(yè)績有望持續(xù)高增的【吉宏股份】【華凱易佰】【焦點科技】，有望迎來戴維斯雙擊，預計23-24年凈利潤吉宏股份為4.7/5.6億元、華凱易佰4.1/5.0億元、焦點科技3.7/4.6億元，當前23年估值15-21X。
風險提示：AI技術發(fā)展不及預期；AI商業(yè)化應用不及預期；宏觀經濟大幅下滑；中美貿易政策大幅變更
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