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上海車展新能源車為絕對(duì)主角，新技術(shù)助力行業(yè)進(jìn)步
　　2023年上海車展上，新能源車為絕對(duì)主角。比亞迪推出仰望、騰勢(shì)、海鷗等高中低款熱門車型，其中“仰望”備受關(guān)注，定價(jià)超百萬(wàn)，車展現(xiàn)場(chǎng)發(fā)布“仰望”架構(gòu)，包含易四方、云輦、智能座艙等新技術(shù)。海外豪華品牌加速轉(zhuǎn)型，寶馬集團(tuán)有20款新能源車亮相，宣布2030年進(jìn)入全面電動(dòng)化時(shí)代，奔馳攜全品牌亮相，其中邁巴赫EQS純電SUV，EQG概念車備受關(guān)注。國(guó)產(chǎn)新勢(shì)力方面，蔚來(lái)ES6、小鵬G6、極氪X、問(wèn)界M5展臺(tái)異常火爆，小鵬G6有望在今年年中交付，蔚來(lái)ES6將于5月下旬正式上市，中國(guó)自主品牌正引領(lǐng)行業(yè)變革，全面電動(dòng)化勢(shì)不可擋。新技術(shù)方面，寧德時(shí)代麒麟電池和凝聚態(tài)電池、蜂巢能源龍鱗甲電池和短刀電芯、瑞浦蘭鈞“問(wèn)頂”電池的亮相均顯示出國(guó)內(nèi)電池廠商的技術(shù)實(shí)力，此外，智能駕駛值得期待，吉利推出銀河智駕方案，問(wèn)界搭載華為城市NOA，不再依賴高精地圖。
　　寧德時(shí)代一季報(bào)超預(yù)期，發(fā)布凝聚態(tài)電池，看好板塊反轉(zhuǎn)，建議關(guān)注電池及新技術(shù)
　　寧德時(shí)代發(fā)布2023年一季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收890億元，同比+83%，環(huán)比-25%，歸母凈利98億元，同比+558%，環(huán)比-25%，超市場(chǎng)預(yù)期。公司于上海車展發(fā)布凝聚態(tài)電池，可實(shí)現(xiàn)電芯單體能量密度500Wh/kg，預(yù)計(jì)今年內(nèi)具備量產(chǎn)能力。凝聚態(tài)電池在增強(qiáng)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的同時(shí)，還可提高電池動(dòng)力性能，提升鋰離子運(yùn)輸效率，同時(shí)產(chǎn)品組合了超高比能正極、新型負(fù)極、隔離膜以及新的工藝，將帶動(dòng)新一代電池材料發(fā)展。目前板塊已跌至市場(chǎng)底部位置，向下空間有限，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)的悲觀預(yù)期已充分表現(xiàn)，電池企業(yè)20X，材料企業(yè)15X。我們認(rèn)為電池企業(yè)優(yōu)先受益于上游材料價(jià)格下降帶來(lái)的毛利率提升，材料端電解液價(jià)格有望率先觸底。我們優(yōu)先推薦關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈壁壘高且單位盈利仍高位的隔膜、盈利修復(fù)的電池廠；關(guān)注新技術(shù)如復(fù)合銅箔、新應(yīng)用鈉電池、電池回收利用等產(chǎn)業(yè)鏈。
　　建議關(guān)注：一產(chǎn)能釋放、成本壓力緩解毛利回升電池廠：寧德時(shí)代、億緯鋰能、國(guó)軒高科等；二供需支撐鋰價(jià)高位利潤(rùn)釋放鋰資源公司：科達(dá)制造、天齊鋰業(yè)、融捷股份等；三格局優(yōu)壁壘高的中游材料環(huán)節(jié)及新技術(shù)：美聯(lián)新材、璞泰來(lái)、東威科技、驕成超聲、道森股份、光華科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價(jià)格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)。