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【風(fēng)電】
　　本周各類原材料價(jià)格整體環(huán)比小幅下降，延續(xù)近期振蕩走勢(shì)。銅材價(jià)格本周降幅較明顯，成交價(jià)為68,950元/噸，環(huán)比下降1,510元/噸。
　　截至目前，2023年4月風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量3.18GW，均為陸風(fēng)招標(biāo)；1/2/3月招標(biāo)容量分別為11.61GW/8.89GW/6.97GW，各月招標(biāo)容量均高于去年同期水平。2023年以來全國風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量30.6GW，其中陸上風(fēng)電招標(biāo)27.9GW，海上風(fēng)電招標(biāo)2.8GW。
　　本周風(fēng)電板塊整體呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，跌幅前三分別為葉片（-6.5%）、塔筒（-4.4%）和軸承（-4.2%）。個(gè)股方面，本周跌幅前三分別為中材科技（-12.3%）、東方電纜（-7.1%）和力星股份（-6.5%）。
　　【電網(wǎng)】
　　本周各類原材料價(jià)格環(huán)比小幅下降，延續(xù)近期振蕩走勢(shì)。
　　 2022年全國電網(wǎng)工程投資完成額為5012億元，同比+2.0%；全國電源工程投資完成額為7208億元，同比+22.8%。2023年1月-2月全國電源工程投資完成額676億元，同比+43.5%；電網(wǎng)工程投資完成額319億元，同比+1.9%。
　　 2023年以來全國煤電新增核準(zhǔn)26.65GW，其中3月核準(zhǔn)容量9.65GW，4月新增核準(zhǔn)5.36GW。2023年以來煤電項(xiàng)目開工20.42GW，其中3月開工10.07GW，4月新增開工6.35GW，煤電項(xiàng)目建設(shè)顯著復(fù)蘇。
　　本周電網(wǎng)板塊股價(jià)整體呈現(xiàn)振蕩走勢(shì)，線纜部件下跌4.9%，配電設(shè)備下跌4.8%，輸變電設(shè)備上漲2.2%，電工儀器儀表上漲1.8%。個(gè)股方面，本周漲幅前三分別為炬華科技（+8.4%）、華明裝備（+6.1%）和思源電氣（+6.0%）；跌幅前三分別為：萬馬股份（-9.1%）、良信股份（-6.5%）、望變電氣（-5.4%）。
　　【投資建議】
　　風(fēng)電：大宗價(jià)格近期保持穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力較2022年有望顯著修復(fù)，零部件、零配件企業(yè)一季度業(yè)績同比高增；今年1-2月三北地區(qū)由于凍土原因交付較少，3月排產(chǎn)環(huán)比顯著提升，預(yù)計(jì)二季度迎來交付旺季。近期海上風(fēng)電規(guī)劃、招標(biāo)、建設(shè)快速推進(jìn)，建議關(guān)注2023年海陸景氣共振帶來的板塊性機(jī)會(huì)。陸上分散式風(fēng)電配套政策逐漸明確，海上風(fēng)電有望迎來新一輪競配。建議關(guān)注四大方向：1）盈利能力受大宗影響較小的塔筒/管樁環(huán)節(jié)；2）長期可能出現(xiàn)供給緊張的大兆瓦輪轂底座環(huán)節(jié)；3）新技術(shù)方向，包括滑動(dòng)軸承的應(yīng)用和漂浮式海上風(fēng)電催生的錨鏈系統(tǒng)和動(dòng)態(tài)纜需求；4）出口放量助力盈利修復(fù)的整機(jī)環(huán)節(jié)。
　　電網(wǎng)：2023年國家電網(wǎng)投資有望超過5200億元，創(chuàng)歷史新高，2022年特高壓開工進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，2023年有望迎來集中放量；2022年特高壓僅開工4條，2023年特高壓開工條數(shù)有望達(dá)到8條。今年以來已開工2條特高壓線路，電網(wǎng)建設(shè)對(duì)于設(shè)備銷售的拉動(dòng)趨勢(shì)逐漸明朗，本周隴東-山東特高壓工程啟動(dòng)主設(shè)備招標(biāo)，電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)一季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼，建議關(guān)注行業(yè)確定性放量帶來的板塊性機(jī)會(huì)。變壓器、低壓電器等通用電力設(shè)備企業(yè)在風(fēng)電、光伏和儲(chǔ)能等行業(yè)需求的帶動(dòng)下有望擁抱新的成長周期。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】
　　原材料價(jià)格大幅上漲，風(fēng)電下游建設(shè)節(jié)奏不達(dá)預(yù)期，特高壓核準(zhǔn)開工進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。