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新能源汽車(chē)
　　(1)本周觀點(diǎn)：寧德時(shí)代23Q1業(yè)績(jī)超預(yù)期，看好電池盈利增厚。2023Q1，寧德時(shí)代歸母凈利潤(rùn)98.22億元，同比增長(zhǎng)557.97%；整體毛利率為21.27%，同比提升6.79個(gè)百分點(diǎn)。寧德23Q1業(yè)績(jī)彰顯電池企業(yè)穩(wěn)定的盈利能力，我們持續(xù)看好電池環(huán)節(jié)享受材料成本降低后的盈利增厚。
　　(2)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：據(jù)SMM，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格17.85萬(wàn)元/噸(-7.5%)，氫氧化鋰價(jià)格20.50萬(wàn)元/噸(-18.3%)。
　　光伏
　　(1)本周觀點(diǎn)：時(shí)至季報(bào)披露期，關(guān)注23Q1量利齊升確定性強(qiáng)的環(huán)節(jié)。光伏板塊依然是全市場(chǎng)業(yè)績(jī)?cè)鏊僮羁?、兌現(xiàn)度最高的賽道之一。在國(guó)內(nèi)外利好政策頻出以及硅料持續(xù)降價(jià)的驅(qū)動(dòng)下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈量增確定性強(qiáng)。主產(chǎn)業(yè)鏈端，擁有定價(jià)權(quán)的硅片龍頭以及受益剪刀差的組件一體化龍頭盈利有望邊際上行；輔材端，受益N型放量的銀漿環(huán)節(jié)以及確定性緊缺的石英環(huán)節(jié)有望量利齊升。
　　(2)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：據(jù)PVinfolink，目前多晶硅致密料主流價(jià)格下降至189元/kg左右；182、210硅片主流成交均價(jià)約為6.38、8.05元/片，硅料產(chǎn)能釋放推動(dòng)價(jià)格進(jìn)入下行通道；182、210電池片約為1.07、1.13元/W；182、210單晶組件約為1.700-1.720、1.710-1.730元/W。
　　風(fēng)電
　　(1)本周觀點(diǎn)：風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入放量節(jié)點(diǎn)，行業(yè)交付有望加速。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，22年風(fēng)機(jī)累計(jì)招標(biāo)99GW，截至2023年4月20日，23年風(fēng)機(jī)累計(jì)公開(kāi)招標(biāo)已達(dá)26GW；預(yù)期23年國(guó)內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)75GW，同比增長(zhǎng)53%。步入二季度，疫情及氣候影響消退后風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入開(kāi)工周期，行業(yè)交付有望逐步加速；Q2風(fēng)電行業(yè)有望迎量利齊升。
　　(2)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：2023年4月累計(jì)招標(biāo)量3.23GW(不含框架)，均為陸上風(fēng)電。截至本周，4月陸上風(fēng)機(jī)裸機(jī)平均中標(biāo)單價(jià)為1653元/kw，環(huán)比3月-3.01%；含塔筒平均中標(biāo)單價(jià)為1948元/kw，環(huán)比3月-8.07%。
　　電力與儲(chǔ)能
　　(1)本周觀點(diǎn)：需求側(cè)響應(yīng)再添一地，儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)價(jià)值持續(xù)提升。繼河北南部推出需求響應(yīng)可獲得容量+電量補(bǔ)償機(jī)制后，廈門(mén)發(fā)改委發(fā)布《廈門(mén)市電力需求響應(yīng)實(shí)施方案（2023-2025年）》，提出當(dāng)電力缺口大于當(dāng)年預(yù)計(jì)最高負(fù)荷的5%，或負(fù)荷缺口持續(xù)時(shí)間大于4個(gè)小時(shí)，則按程序啟動(dòng)負(fù)荷管理。補(bǔ)償基準(zhǔn)價(jià)格為4元/kwh。我們認(rèn)為需求響應(yīng)補(bǔ)償機(jī)制的持續(xù)落地有利于促進(jìn)獨(dú)立儲(chǔ)能和工商業(yè)儲(chǔ)能的經(jīng)濟(jì)性，另一方面也反映儲(chǔ)能效用價(jià)值的提升。
　　(2)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：1-3月，全社會(huì)用電量累計(jì)20423億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.0%；1-3月份，全國(guó)絕對(duì)發(fā)電量20712億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.4%。
　　氫能
　　(1)本周觀點(diǎn)：管道運(yùn)氫市場(chǎng)長(zhǎng)坡厚雪，全球最大綠色合成氨項(xiàng)目中標(biāo)落地。全球最大綠色合成氨項(xiàng)目中標(biāo)落地，隆基份額領(lǐng)先。4月11日，23年全球最大的綠色合成氨項(xiàng)目“大安風(fēng)光制綠氫合成氨一體化示范項(xiàng)目“中標(biāo)結(jié)果公布，本次招標(biāo)39套1000Nm3/h總價(jià)為2.83億，約合1155/kW，中標(biāo)公司包括隆基氫能、陽(yáng)光電源、三一氫能、派瑞氫能，其中隆基氫能因22年順利完成全球首個(gè)萬(wàn)噸級(jí)綠色煉化示范項(xiàng)目——中石化綠氫項(xiàng)目出貨，產(chǎn)品技術(shù)水平與交付能力初步得到市場(chǎng)檢驗(yàn)，本次中標(biāo)15套占比達(dá)38.5%。22年隆基氫能產(chǎn)能（1.5GW）位居全球產(chǎn)能第一，25年底預(yù)計(jì)將達(dá)5-10GW，推進(jìn)全球大型綠氫項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化落地。
　　(2)關(guān)鍵數(shù)據(jù)：截至2023年2月，全國(guó)已建成加氫站360座，在運(yùn)營(yíng)250座；制造成本可再生氫19.55元/kg、清潔氫15.80元/kg、綜合氫14.70元/kg。
　　行情回顧
　　本周申萬(wàn)電力設(shè)備行業(yè)下跌2.50%，漲幅位列31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)的第14位，同期滬深300、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌1.45%、下跌3.58%。細(xì)分板塊來(lái)看，跌幅較高板塊系電機(jī)、風(fēng)電設(shè)備、光伏設(shè)備，周漲跌幅分別為-4.05%、-3.33%、-3.13%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)鏈供給瓶頸；海外政策變化的風(fēng)險(xiǎn)；疫情影響產(chǎn)業(yè)鏈正常運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)等。