>> 中信建投-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：白羽雞苗價格有所回落，后續(xù)如何演繹？-230423
| 上傳日期： |
2023/4/23 |
大小： |
1884KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
王明琦 |
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核心觀點
雞病專業(yè)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示4.23煙臺雞苗價為5.05元/羽（較年內(nèi)高點-25%），供給端①前期強制換羽父母代種雞開產(chǎn)及新開產(chǎn)種雞增加，當期產(chǎn)能略恢復，中國畜牧業(yè)協(xié)會禽業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示4.3當周在產(chǎn)父母代種雞2263萬套（較年內(nèi)低點+19%）；②4.3當周商品代苗銷量8674萬套（較年內(nèi)低點+36%）。需求端①毛雞價格走低，且終端雞肉產(chǎn)品需求平淡，養(yǎng)殖端對毛雞后市價格走勢謹慎；②當前苗價對應補欄成本偏高，養(yǎng)殖端補欄意愿下降。展望后市：①Wind數(shù)據(jù)顯示本周父母代種雞養(yǎng)殖利潤2.40元/羽，種雞產(chǎn)能或呈現(xiàn)增加趨勢，對應供給預計略微增加；②毛雞養(yǎng)殖利潤持續(xù)收窄抑制補欄積極性；③天氣逐漸轉(zhuǎn)熱增加養(yǎng)殖難度，且當前時點進入年內(nèi)傳統(tǒng)補苗淡季，雞苗需求預計有所減弱。綜合來看，雖然當前雞苗補欄需求轉(zhuǎn)弱，但考慮整體供應并不過剩，23Q2苗價或小幅下跌，仍有支撐。
行業(yè)動態(tài)信息
生豬：豬價低位震蕩，把握戴維斯雙擊機會
當前，生豬養(yǎng)殖板塊正處于底部區(qū)間，應持續(xù)關注大豬消化進度以及產(chǎn)能去化情況。重點推薦牧原股份、溫氏股份等。
禽：白雞苗價走低，或階段性弱勢調(diào)整
白羽雞行業(yè)景氣度已觸底回升，黃雞產(chǎn)能去化帶動基本面改善。推薦白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈圣農(nóng)發(fā)展等，黃羽雞立華股份和湘佳股份等。
種業(yè)：持續(xù)關注轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化進程
從中長期來看，轉(zhuǎn)基因品種的商業(yè)化應用有望推動行業(yè)格局改變，利好優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭，如大北農(nóng)、隆平高科、登海種業(yè)、荃銀高科等。此外關注受益糧價上漲的蘇墾農(nóng)發(fā)。
動保：關注動保企業(yè)養(yǎng)殖復蘇后的估值修復
未來養(yǎng)殖行情邊際改善，替抗、寵物等成長賽道和非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)有望提供市場增量，頭部企業(yè)業(yè)績有望持續(xù)增長。重點推薦瑞普生物，推薦生物股份、普萊柯、科前生物、蔚藍生物等。
寵物：海外需求拐點有望到來，國內(nèi)業(yè)務觀察消費復蘇
2022年中國城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費市場規(guī)模為2706億元，同比增長8.7%，整體增速有所減緩。國內(nèi)寵物行業(yè)處快速發(fā)展基本面未變，持續(xù)推薦中寵股份、佩蒂股份和源飛寵物等。
飼料：2023年3月全國飼料總產(chǎn)量2511萬噸
原材料價格高位運行考驗飼企成本管控能力，下游養(yǎng)殖低迷考驗企業(yè)產(chǎn)品競爭力與綜合服務能力，頭部飼企有望憑借核心優(yōu)勢實現(xiàn)市占率的提升。推薦海大集團、禾豐股份和邦基科技等。
風險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病，政策不確定，農(nóng)產(chǎn)品價格波動等風險。
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