>> 方正中期期貨-滬鋁周報(bào)-230421
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
大小： |
2569KB |
| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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摘要：
【行情復(fù)盤(pán)】
本周滬鋁主力合約AL2306先揚(yáng)后抑，整體波動(dòng)重心上移。主力合約2306報(bào)收于18890元/噸，周漲幅1.02%。
【重要資訊】
宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議快要來(lái)臨，市場(chǎng)普遍預(yù)期加息25bp。歐洲地區(qū)通脹情況依然較為嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)加息也還將繼續(xù)。國(guó)內(nèi)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，顯示出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍有較強(qiáng)韌性。美元指數(shù)本周震蕩整理，外盤(pán)倫鋁先揚(yáng)后抑。供給方面，國(guó)內(nèi)供給端持續(xù)偏緊。青海錯(cuò)峰限電措施公布，未來(lái)或?qū)?duì)電解鋁產(chǎn)能帶來(lái)顯著影響。另外西南地區(qū)干旱情況依然延續(xù)，復(fù)產(chǎn)形勢(shì)不容樂(lè)觀。但貴州、四川等地的電解鋁產(chǎn)能也在少量復(fù)產(chǎn)。整體上而言，供給端擾動(dòng)將成為未來(lái)一段時(shí)間影響鋁價(jià)的主要因素。需求方面，據(jù)SMM調(diào)研，本周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比上周持平于65.3%，同比去年下滑0.8個(gè)百分點(diǎn)。本周各板塊開(kāi)工水平均持穩(wěn)為主，龍頭企業(yè)生產(chǎn)情況較為穩(wěn)定，企業(yè)多按訂單生產(chǎn)，但整體需求增速則繼續(xù)放緩，甚至合金、型材等部分板塊訂單呈現(xiàn)下滑勢(shì)頭。庫(kù)存方面，2023年4月20日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁庫(kù)存90.6萬(wàn)噸，較上周四去庫(kù)6萬(wàn)噸，庫(kù)存水平處于近5年來(lái)低位。但鋁錠庫(kù)存量偏低，一定程度與現(xiàn)在鋁水比例的增加有關(guān)，因此除關(guān)注鋁錠庫(kù)存量之外，其他中間加工材和企業(yè)庫(kù)存也需給予一定關(guān)注。
【交易策略】
整體上看，目前供給端擾動(dòng)較多，庫(kù)存持續(xù)去化，盤(pán)面在事件發(fā)酵后有所回落，建議偏空思路對(duì)待，中長(zhǎng)期依然維持寬幅震蕩走勢(shì)。需關(guān)注供給端擾動(dòng)情況以及美指走勢(shì)，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。
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