>> 華西證券-有色-能源金屬行業(yè)周報：碳酸鋰價格跌勢放緩，能否企穩(wěn)核心在需求-230422
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
大小： |
2260KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶,周志璐 |
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本周碳酸鋰價格跌勢放緩，仍需重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈去庫及需求情況
根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至4月21日，電池級碳酸鋰報價17.85萬元/噸，環(huán)比4月14日報價下跌14500元/噸；工業(yè)級碳酸鋰報價13.60萬元/噸，環(huán)比4月14日報價下跌10000元/噸；電池級粗顆粒氫氧化鋰報價20.50萬元/噸，環(huán)比4月14日報價下跌46000元/噸；電池級微粉型氫氧化鋰報價21.80萬元/噸，環(huán)比4月14日報價下跌47000元/噸；工業(yè)級氫氧化鋰報價17.20萬元/噸，環(huán)比4月14日報價下跌46500元/噸。4月20日，F(xiàn)astmarkets中國氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價報價均價為19.50萬元/噸，較4月13日環(huán)比下降5.50萬元/噸；中國碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價報價均價為16.5萬元/噸，較4月13日環(huán)比下降0.7萬元/噸。本周碳酸鋰價格跌勢放緩，主要系本周無錫盤碳酸鋰期貨漲幅迅猛，現(xiàn)貨受此情緒影響價格跌勢放緩乃至挺價意愿較強，市場交投氣氛轉(zhuǎn)暖。此外，工碳于本周五出現(xiàn)年后第一次反彈，我們認為主要系工碳和電碳價差過大，導致苛化需求增加，帶動工碳采購量增加，導致價格小幅上漲；但從供需基本面來看，目前下游新能源車市場仍未出現(xiàn)較為明顯復蘇，供應端存量仍在，據(jù)富寶鋰電新能源周報顯示，目前鋰鹽廠庫存在1.5個月左右，去庫壓力仍舊較大，此外，據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，2022年中國動力電池裝機量為294.6GWh，但是出貨量卻高達465.5GWh，遠高于裝機量，產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)后整體處于去庫存狀態(tài)。綜上所述，我們認為后續(xù)重要關(guān)注點在需求，特別是動力電池去庫存情況及需求回暖情況。
精礦價格有所回暖，期待伴隨鋰鹽價格止跌維持高位震蕩
4月21日，普氏能源咨詢鋰精礦（SC6）評估價格為4200美元/噸（FOB，澳大利亞），環(huán)比4月14日4000美元/噸（FOB，澳大利亞），上漲200美元/噸。截止4月13日，F(xiàn)astmarkets鋰精礦評估價為5313美元/噸，環(huán)比3月30日報價上漲463美元/噸。截止4月21日，SMM鋰精礦現(xiàn)貨價為3740美元/噸，環(huán)比4月14日下跌15美元/噸。本周海外鋰精礦報價出現(xiàn)回暖，國內(nèi)SMM報價跌幅放緩，據(jù)富寶新能源鋰電周報，伴隨鋰鹽廠庫存消耗，本周礦石詢單詢貨量稍有增加，礦石端挺價情緒加重，但由于采購價格并未提高，礦主傾向持貨待漲，成交量暫未明顯提升。期待下游新能源車消費復蘇結(jié)束鋰鹽價格跌勢，屆時精礦價格或可維持高位震蕩。
不銹鋼需求回暖，鎳鐵價格上漲
鎳：截止4月21日，LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價報收24335美元/噸，環(huán)比4月14日上漲0.70%。截止4月21日，LME鎳總庫存為41124噸，環(huán)比4月14日不變。截止4月21日，滬鎳報收18.68萬元/噸，環(huán)比4月14日上漲0.56%，滬鎳庫存為1496噸，環(huán)比4月14日下跌34.13%。據(jù)SMM周報顯示，宏觀方面，美聯(lián)儲鷹派官員接連發(fā)聲，且觀點基本一致認為當前抗通脹并沒有明顯進展，堅持在未來持續(xù)加息，部分官員預計今年通脹預計下降至3.25%，抗通脹仍需一定時間，接連的鷹派發(fā)言對大宗商品起到利空作用。但基本面來看，國內(nèi)長期進口窗口關(guān)閉導致現(xiàn)貨市場俄鎳貨源逐漸稀缺，俄鎳及金川鎳升水呈現(xiàn)倒掛趨勢，因此純鎳基本面對鎳價仍有支撐。
截止到4月21日，高鎳生鐵（8-12%）報收1107.50元/鎳點，環(huán)比4月14日上漲5.23%，據(jù)SMM周報，主要系周內(nèi)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)表示一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值284997億元，按不變價格計算，同比增長4.5%，比上年四季度環(huán)比增長2.2%，國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)逐漸向好趨勢，提振下游需求--不銹鋼市場信心，疊加4月不銹鋼最新排產(chǎn)增產(chǎn)或有集中增產(chǎn)預期所致。截止到4月21日，電池級硫酸鎳報收35150元/噸，環(huán)比4月14日下跌0.57%，本周硫酸鎳價格下行較此前開始放緩，主要系成本支撐，據(jù)SMM周報顯示，鎳鹽廠由于高價原料，大部分企業(yè)已經(jīng)抵達成本線以下，而三元企業(yè)減產(chǎn)嚴重，硫酸鎳需求較弱，當下硫酸鎳上下游價格的不匹配引發(fā)低價成交減少，硫酸鎳價格下行放緩。
本周鈷價整體下跌，期待終端需求回暖提振價格
鈷：截止到4月21日，金屬鈷報收27.25萬元/噸，環(huán)比4月14日上漲0.37%，據(jù)SMM周報顯示，電鈷市場近期受交儲傳言影響，疊加下游高溫合金廠和磁材廠少量補庫，價格出現(xiàn)小幅上漲，但需求依舊疲軟無法支撐電鈷價格大幅上漲。截止到4月21日，四氧化三鈷報收15.75萬元/噸，環(huán)比4月14日下跌0.94%，本周四鈷價格略微下行，據(jù)SMM周報顯示，主要系下游鈷酸鋰市場需求疲弱，目前持續(xù)消耗庫存，暫未有采購計劃。截止到4月21日，硫酸鈷報收3.55萬元/噸，環(huán)比4月14日下跌2.74%，本周硫酸鈷價格繼續(xù)下跌，據(jù)SMM周報顯示，從需求端來看，三元前驅(qū)排產(chǎn)情況仍未有回暖跡象，從供給端來看，部分鹽廠已在滿足安全庫存的前提下減產(chǎn)，或者切換產(chǎn)線轉(zhuǎn)向生產(chǎn)其他鈷產(chǎn)品，考慮成本支撐，預期硫酸鈷價格或?qū)⑵蠓€(wěn)盤整。
終端需求較弱，難以支撐稀土價格回暖
價格：截止到4月21日，氧化鈰均價5500元/噸，環(huán)比4月14日不變；氧化鐠均價48.50萬元/噸，環(huán)比4月14日下跌2.02%。截止4月21日，氧化鑭均價6000元/噸，環(huán)比4月14日不變；氧化釹均價49.30萬元/噸，環(huán)比4月14日下跌2.18%；氧化鐠釹均價47.80萬元/噸，
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