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政策端與產(chǎn)業(yè)端持續(xù)發(fā)力，算力建設(shè)持續(xù)提速:國(guó)家計(jì)算力指數(shù)與GDP/數(shù)字經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)呈現(xiàn)出了顯著的正相關(guān)，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，十五個(gè)重點(diǎn)國(guó)家的計(jì)算力指數(shù)平均每提高1點(diǎn)，國(guó)家的數(shù)字經(jīng)濟(jì)和GDP將分別增長(zhǎng)3.5‰和1.8‰；政策端與產(chǎn)業(yè)端持續(xù)發(fā)力，當(dāng)前我國(guó)已進(jìn)入《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃(2021-2023年)》落地見效的關(guān)鍵年，2023年4月17日國(guó)家超算互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合體成立，我們認(rèn)為我國(guó)算力建設(shè)正式進(jìn)入持續(xù)提速階段。此外，北京、貴州、上海、惠州、天津等地算力基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃持續(xù)落地，彰顯我國(guó)對(duì)算力設(shè)施的高度重視。
　　大模型引爆海量算力需求，AI產(chǎn)業(yè)量?jī)r(jià)齊升:根據(jù)OpenAI數(shù)據(jù)，模型計(jì)算量增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超人工智能硬件算力增長(zhǎng)速度，存在萬(wàn)倍差距。運(yùn)算規(guī)模的增長(zhǎng)，帶動(dòng)了對(duì)AI訓(xùn)練芯片單點(diǎn)算力提升的需求，其中AI芯片、AI服務(wù)器、存儲(chǔ)是AI基建的重要組成部分。AI硬件競(jìng)爭(zhēng)升溫，芯片價(jià)格大漲，根據(jù)界面新聞，截至本周英偉達(dá)AI旗艦芯片H100售價(jià)在多個(gè)商鋪高至4萬(wàn)美元，相比此前零售商報(bào)價(jià)3.6萬(wàn)美元，已明顯提價(jià)，同時(shí)，據(jù)財(cái)聯(lián)社消息，上游芯片帶動(dòng)服務(wù)器價(jià)格同步上升，例如聞泰科技等；此外，存儲(chǔ)方面，大容量、高速存儲(chǔ)需求增加，近期HBM3規(guī)格DRAM價(jià)格上漲約5倍。
　　全球算力市場(chǎng)持續(xù)火熱，AI芯片群星閃耀: 2023年3月23日，英偉達(dá)GTC主題演講開啟，英偉達(dá)展示全新的芯片和系統(tǒng)、加速庫(kù)、云服務(wù)、AI服務(wù)以及助力以助力全球AI生態(tài)。我們認(rèn)為英偉達(dá)的目的即快速搶占AI相關(guān)市場(chǎng)，從而在科技儲(chǔ)備上具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，同樣也側(cè)面反映出全球算力市場(chǎng)具有高需求性和高爆發(fā)性。此外，相關(guān)科技巨頭廠商紛紛加入“算力儲(chǔ)備戰(zhàn)”，全球算力市場(chǎng)持續(xù)火熱。例如擬推出人工智能芯片，助力大型語(yǔ)言模型、博通發(fā)布用于連接AI超級(jí)計(jì)算機(jī)的Jericho3-AI芯片；我國(guó)相關(guān)企業(yè)同樣加速AI芯片布局，例如寒武紀(jì)、百度、遂原科技、昆侖芯等。
　　投資建議:關(guān)注五條投資主線：1) AI芯片廠商，相關(guān)受益標(biāo)的為:賽武紀(jì)、海光信息、景嘉微、龍芯中科等；2)存儲(chǔ)廠商，相關(guān)受益標(biāo)的為:東芯股份、兆易創(chuàng)新、瀾起科技、聚辰股份、普再股份、江波龍、佰維存儲(chǔ)、恒爍股份等; 3)光模塊廠商，相關(guān)受益標(biāo)的為:新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、劍橋科技、源杰科技、聯(lián)特科技、光迅科技等；4)服務(wù)器及IDC廠商，相關(guān)受益標(biāo)的為:浪潮信息、中科曙光、神州數(shù)碼、拓維信息、工業(yè)富聯(lián)、潤(rùn)澤科技等；5) AI云廠商，相關(guān)受益標(biāo)的為:首都在線、云賽智聯(lián)、青云科技、優(yōu)刻得、光環(huán)新網(wǎng)、新炬網(wǎng)絡(luò)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:核心技術(shù)水平升級(jí)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、AI倫理風(fēng)險(xiǎn)、政策推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、中美貿(mào)易摩擦升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)。