>> 方正中期期貨-低高硫燃料油期貨日?qǐng)?bào)-230424
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
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| 1335KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日低高硫燃料油價(jià)格穩(wěn)定為主，低硫燃料油主力合約價(jià)格下跌9元/噸，跌幅0.23%，高硫燃料油主力合約下跌3元/噸，跌幅0.10%。
【重要資訊】
1.截至3月30日，山東地區(qū)國(guó)產(chǎn)燃料油樣本庫(kù)存率平均10.8%，處于2022年以來的低位水平。
2.海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年3月5－7號(hào)燃料油進(jìn)口量在243.30萬(wàn)噸，環(huán)比增加67.72萬(wàn)噸或38.57%，2023年1-3月累計(jì)進(jìn)口539.82萬(wàn)噸，同比增加273.34萬(wàn)噸，漲幅102.57%。2023年3月5－7號(hào)燃料油出口195.36萬(wàn)噸，環(huán)比增加41.79萬(wàn)噸或27.21%。2023年1-3月累計(jì)出口474.54萬(wàn)噸，同比增加53.48萬(wàn)噸，漲幅10.56%。
3.新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至4月19日當(dāng)周，新加坡燃油庫(kù)存下降5000桶，至2351.9萬(wàn)桶的三周低點(diǎn)，中餾分油庫(kù)存下降752000桶，至806.2萬(wàn)桶的七周低點(diǎn)，輕質(zhì)餾分油庫(kù)存下降92.4萬(wàn)桶，至1501.5萬(wàn)桶的兩周低點(diǎn)。
【套利策略】
近幾個(gè)月以來低高硫燃料油價(jià)差處于持續(xù)回落的過程中，現(xiàn)價(jià)差依然處于低位徘徊狀態(tài)，在低硫燃料油依然處于低估值與低景氣度博弈過程中，低景氣場(chǎng)景依然主導(dǎo)低硫燃料油市場(chǎng)，預(yù)計(jì)后市低高硫燃料油價(jià)差繼續(xù)震蕩偏弱為主。
【交易策略】
能源市場(chǎng)來看，市場(chǎng)由交易原油減產(chǎn)邏輯轉(zhuǎn)向交易減產(chǎn)執(zhí)行率邏輯，近期俄羅斯原油出口量增加增加市場(chǎng)供應(yīng)擔(dān)憂，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)5月份加息預(yù)期偏強(qiáng)下，原油價(jià)格高位回落，燃料油自身供需基本面變動(dòng)不明顯，后市繼續(xù)緊跟原油波動(dòng)。中長(zhǎng)期來看，5月份原油供需繼續(xù)維持緊平衡判斷，短期受俄羅斯原油出口增加以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期影響，價(jià)格有繼續(xù)回落壓力。在短空長(zhǎng)多邏輯下，能源品可嘗試參與反套邏輯。
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