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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司2022年生命科學(xué)、工業(yè)品、貿(mào)易保障板塊穩(wěn)步增長，消費(fèi)品、醫(yī)藥板塊保持高增，預(yù)計(jì)2023年五大業(yè)務(wù)板塊穩(wěn)步增長。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持增持評(píng)級(jí)。維持2023-24年EPS分別為0.68/0.86元，新增2025年EPS為1.03元，維持目標(biāo)價(jià)25.84元，維持增持評(píng)級(jí)。
　　業(yè)績符合預(yù)期：2022年實(shí)現(xiàn)營收51.31億元（同比+18.52%），歸母凈利9.03億元（同比+20.98%）；2022Q4實(shí)現(xiàn)營收15.16億元（同比+14.96%），歸母凈利2.39億元（同比+24.33%）。2023Q1實(shí)現(xiàn)營收11.17億元（同比+23.07%），歸母凈利1.44億元（同比+20.37%）。
　　生命科學(xué)、工業(yè)品、貿(mào)易保障板塊穩(wěn)步增長，消費(fèi)品、醫(yī)藥板塊保持高增。2022年生命科學(xué)實(shí)現(xiàn)營收22.97億元（同比+10.04%），第三次土壤普查推動(dòng)環(huán)境檢測(cè)快速增長；工業(yè)品服務(wù)實(shí)現(xiàn)營收9.04億元（同比+12.52%），工程建材檢測(cè)與計(jì)量校準(zhǔn)需求有望恢復(fù)，雙碳檢測(cè)業(yè)務(wù)有望高增；消費(fèi)品測(cè)試板塊實(shí)現(xiàn)營收7.16億元（同比+44.63%），公司在新能源汽車等領(lǐng)域有望保持較快增速；貿(mào)易保障板塊實(shí)現(xiàn)營收6.62億元（同比+15.48%），收購蔚思博拓展半導(dǎo)體檢測(cè)業(yè)務(wù)，有望保持穩(wěn)步提升；醫(yī)藥及醫(yī)學(xué)服務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營收5.51億元（同比+49.14%），CRO業(yè)務(wù)有望隨二期產(chǎn)能釋放實(shí)現(xiàn)較快增長。
　　精細(xì)化管理效果顯著，盈利能力穩(wěn)步提升。2022年公司銷售費(fèi)率、管理費(fèi)率、財(cái)務(wù)費(fèi)率分別為16.67%、5.96%、-0.21%，較2021年變化+1.09pct、+0.41pct、-0.48pct，凈利率為18.02%，較2021年提升0.39pct，盈利能力逐年提升。。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：半導(dǎo)體檢測(cè)拓展不及預(yù)期；產(chǎn)能釋放不及預(yù)期。