久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

航空機(jī)場(chǎng)板塊：出行需求復(fù)蘇趨勢(shì)確立，隨著國(guó)際航班復(fù)航，三大航有望釋放利潤(rùn)彈性
　　2023年航空和機(jī)場(chǎng)市場(chǎng)回暖趨勢(shì)確立，且航空市場(chǎng)供需有望進(jìn)一步改善。此外，俄烏沖突后，中國(guó)航司較歐美航司在國(guó)際市場(chǎng)更有成本優(yōu)勢(shì)，隨著國(guó)際出行需求修復(fù)，三大航有望加速釋放利潤(rùn)彈性。
　　鐵路公路港口：央企具備天然的資源優(yōu)勢(shì)，覆蓋核心路段及港口；分紅穩(wěn)定且目前PB倍數(shù)低
　　鐵路公司主要有由央企控股，分紅穩(wěn)定且股息率較高，在“中特估”主題概念下，有望向上重塑估值體系。
　　航運(yùn)：未來(lái)三年油運(yùn)景氣度確定性高，供需剪刀差或?qū)⑼苿?dòng)運(yùn)價(jià)創(chuàng)新高
　　全球貿(mào)易格局的改變、環(huán)保新規(guī)的制約、以及船廠短期產(chǎn)能不足均推動(dòng)油運(yùn)行業(yè)供需結(jié)構(gòu)改善，未來(lái)三年行業(yè)有望持續(xù)保持景氣度；集運(yùn)運(yùn)價(jià)大幅回落，新興市場(chǎng)出口量大幅增長(zhǎng)，運(yùn)價(jià)底部有望形成支撐。
　　未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)，維持交通運(yùn)輸行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。
　　◆主線一：建議關(guān)注疫情后需求復(fù)蘇確定性高以及具備彈性的國(guó)企航司和樞紐機(jī)場(chǎng)，中國(guó)國(guó)航、上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)。
　　◆主線二：建議關(guān)注行業(yè)景氣度上行以及持續(xù)推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)的航運(yùn)企業(yè)，中遠(yuǎn)海能、中遠(yuǎn)?？?。
　　◆主線三：建議關(guān)注分紅穩(wěn)定、股息率較高且目前PB較低的的鐵路公路公司，大秦鐵路、招商公路、京滬高鐵。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期；旅客出行需求不及預(yù)期；國(guó)際航線修復(fù)不及預(yù)期；國(guó)企改革進(jìn)度不及預(yù)期；國(guó)際地緣沖突加劇。