久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：華立科技發(fā)布2022年報(bào)及2023一季報(bào)。2022年公司營(yíng)收6.05億元，同降3.55%；歸母凈利潤(rùn)虧損7121.55萬(wàn)元，歸母扣非凈利潤(rùn)虧損6680.72萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。22年業(yè)績(jī)下滑主要由于線下游樂業(yè)態(tài)經(jīng)營(yíng)節(jié)奏被打亂，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求疲軟，對(duì)公司業(yè)務(wù)造成沖擊。其中，22Q4大部分設(shè)備和游樂場(chǎng)無(wú)法正常營(yíng)業(yè)，業(yè)績(jī)折損較大，拖累全年業(yè)績(jī)，22Q4營(yíng)收1.40億元（YoY/QoQ-40.49%/-32.52%），歸母凈利潤(rùn)虧損9064.8萬(wàn)元，歸母扣非凈利潤(rùn)虧損8830.8萬(wàn)元。分業(yè)務(wù)看，22年游戲游藝設(shè)備銷售收入3.13億元，同增3.35%，其中海外游戲游藝設(shè)備同增85.77%，回補(bǔ)國(guó)內(nèi)需求缺口；22年動(dòng)漫IP衍生產(chǎn)品收入1.47億元，同降15.78%；22年游樂場(chǎng)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收9449.94萬(wàn)元，同降5.31%；22年設(shè)備合作運(yùn)營(yíng)營(yíng)收2232萬(wàn)元，同降27.88%。
　　23Q1業(yè)績(jī)復(fù)蘇：23Q1營(yíng)收1.56億元，YoY/QoQ+21.9%/+11.7%；毛利率24.94%，同比/環(huán)比提升4.47pct/8.35pct；歸母凈利潤(rùn)574.8萬(wàn)元，YoY+265.16%；歸母扣非凈利潤(rùn)573.3萬(wàn)元，YoY+142.05%，環(huán)比扭虧為盈。23Q1公司線下業(yè)態(tài)逐步回暖。游戲游藝設(shè)備營(yíng)收6217.0萬(wàn)元（YoY+22.7%）；動(dòng)漫IP衍生產(chǎn)品營(yíng)收4517.6萬(wàn)元（YoY+83%），同比大幅增長(zhǎng)，推動(dòng)業(yè)績(jī)修復(fù)；游樂場(chǎng)運(yùn)營(yíng)營(yíng)收2593.8萬(wàn)元（YoY-6.5%），設(shè)備合作運(yùn)營(yíng)680.9萬(wàn)元（YoY-7.8%）。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。23年業(yè)績(jī)修復(fù)，我們略調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司23/24年?duì)I收分別為8.74/11.05億元，歸母凈利0.75/1.35億元?？紤]公司23年處于業(yè)績(jī)修復(fù)的經(jīng)營(yíng)爬坡期，24年恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)節(jié)奏，動(dòng)漫IP衍生產(chǎn)品持續(xù)放量，基于公司領(lǐng)先地位和渠道優(yōu)勢(shì)，我們給予公司24年30XPE，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值36.00元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。（1）線下游戲廳監(jiān)管趨嚴(yán)；（2）商譽(yù)減值；（3）卡片機(jī)鋪設(shè)速度不及預(yù)期。