>> 國泰君安-完美世界(002624)2023Q1業(yè)績點評：業(yè)績符合預期，《天龍2》有望貢獻增量-230424
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
大?。?/td>
| 1203KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳筱,張昱 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點：
維持“增持”評級。業(yè)績符合預期，維持2023-2025年EPS至0.77/0.92/1.09元，維持目標價27.6元，維持“增持”評級。
事件：2023Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.04億，同比下降10.55%；歸母凈利潤2.41億元，同比下降71.28%，扣非凈利潤2.04億元，同比下降50.66%。
構(gòu)建多精品矩陣，前沿技術(shù)驅(qū)動再升級。2023Q1公司游戲業(yè)務(wù)扣非凈利潤2.78億元，同比下降37.58%，主要系《幻塔》去年同期處于上線初期流水高位，現(xiàn)步入成熟穩(wěn)定期，業(yè)績貢獻同比下降。目前公司有多個圍繞IP的精品內(nèi)容矩陣，產(chǎn)品儲備豐厚，包括《誅仙2》、《代號：新世界》、《神魔大陸2》、《一拳超人：世界》、《百萬亞瑟王》、《女神異聞錄：夜幕魅影》以及端游產(chǎn)品《誅仙世界》、《Perfect NewWorld》等。在新一輪產(chǎn)品線中，公司將采用虛幻引擎5開發(fā)，并已成立AI中心，應(yīng)用智能NPC、場景建模、AI繪畫、AI劇情及配音，驅(qū)動產(chǎn)品持續(xù)升級換新。
《天龍2》反饋良好，有望貢獻增量。公司參股企業(yè)研發(fā)、公司代理發(fā)行的《天龍八部2：飛龍戰(zhàn)天》于4月14日正式公測，目前位于iOS游戲免費榜第2位，iOS游戲暢銷榜第7位，表現(xiàn)搶眼，市場反饋良好?！短忑埌瞬?》有望于Q2貢獻收入增量，Q3逐步回收并盈利。公司開啟產(chǎn)品大年，產(chǎn)品研發(fā)投入步入回收周期。
風險提示：游戲流水不及預期、內(nèi)容監(jiān)管政策風險等。
|
|
