>> 方正證券-盛天網(wǎng)絡(300494)IP+業(yè)務儲備豐富，助力業(yè)績增長-230425
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 1057KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦（首次） |
作者： |
楊曉峰 |
| 下載權限： |
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事件：
公司發(fā)布22年全年財報及23年第一季度報告。2022年，公司全年實現(xiàn)營收約16.58億元，同比增加35.83%；歸母凈利潤為2.22億元，同比增長77.66%；扣非凈利潤為2.19億元，同比增長80.16%。2023年第一季度，公司實現(xiàn)營收4.29億元，同比增長34.50%；歸母凈利潤0.74億元，同比增長40.03%；扣非凈利潤0.71億元，同比增長35.28%。
點評：
1、游戲社交業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展，帶動收入和利潤增長。公司隨樂游、易樂玩等云游戲平臺產(chǎn)品為用戶提供豐富的社交游戲互動體驗，主要游戲社交產(chǎn)品“帶帶電競”提供豐富的游戲社交、陪練、技能分享以及跨屏互動功能，助力游戲社交業(yè)務成為公司利潤增長的重要組成。
2、IP+業(yè)務儲備豐富，未來前景廣闊。公司旗下多款IP游戲產(chǎn)品為公司帶來可觀利潤，《三國志2017》自上線以來均保持穩(wěn)定的流水；《三國志·戰(zhàn)略版》2022年于海外發(fā)行進入成熟期，收入穩(wěn)定；《真·三國無雙霸》22年于港澳臺上線后迅速登上App Store游戲榜榜首，展現(xiàn)優(yōu)秀潛力。目前，公司已獲取了包括《生死格斗5》《三國志11》《大航海時代4》《真三國無雙6》《真·三國無雙8》等重量級游戲IP，《大航海時代：海上霸主》已于2022年12月獲得版號，預計2023年上線，《真·三國無雙8》正在開發(fā)中。
3、投資建議：預計公司23-25年營收分別為18.62/22.58/26.74億元，歸母凈利潤分別為3.03/3.76/4.69億元，對應當前股價，PE分別為31.86X/25.71X/20.62X。首次覆蓋，給予“推薦”評級。
4、風險提示：IP游戲流水不及預期、電競業(yè)務發(fā)展不及預期、競爭加劇
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