>> 東吳證券-遠光軟件(002063)2022年年報和2023年一季報點評：業(yè)績符合市場預期，電網(wǎng)ERP國產(chǎn)化有望提速-230427
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王紫敬 |
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事件：公司發(fā)布2022年年報及2023年一季報，2022年公司營業(yè)收入21.25億元，同比增長10.94%；歸母凈利潤3.23億元，同比增長5.65%。2023年一季度公司實現(xiàn)營收4.56億元，同比增長24.58%；歸母凈利潤777.59萬元，同比增長4.99%，基本符合市場預期。
投資要點業(yè)績穩(wěn)健增長：公司凈利潤增速不及營收主要由于2022年和2023Q1計提資產(chǎn)減值準備影響，并且2023年Q1持續(xù)加大研發(fā)投入。分業(yè)務來看，公司2022年數(shù)字企業(yè)業(yè)務實現(xiàn)營收13.56億元（同比+13.15%），毛利率57.18%（同比-4.58pct）；智慧能源業(yè)務實現(xiàn)營收2.63億元（同比+6.92%），毛利率45.58%（同比+8.54pct）；前沿技術(shù)業(yè)務實現(xiàn)營收3.37億元（同比+5.77%），毛利率56.59%（同比-9.48pct）。
數(shù)字企業(yè)業(yè)務優(yōu)勢顯著：在財務數(shù)智化領域，公司以數(shù)字技術(shù)與財務管理深度融合為抓手，承接“云+端”、“財務中臺+智慧應用”的智慧共享財務平臺建設，完成國網(wǎng)山東、浙江電力2家省公司試點上線。在發(fā)電市場，公司加快推進集團經(jīng)營分析系統(tǒng)建設，完成11家重點二級公司推廣應用。在電力行業(yè)外的大型集團化企業(yè)市場，公司進一步拓展生產(chǎn)制造、醫(yī)療行業(yè)、軌道交通、航空、能源化工、鋼鐵、地產(chǎn)金融等非電市場業(yè)務。公司核心ERP系統(tǒng)競爭力進一步增強，我們預計未來隨著行業(yè)信創(chuàng)整體推進，電網(wǎng)ERP國產(chǎn)化進程有望進一步提速。
創(chuàng)新業(yè)務快速拓展，有望持續(xù)受益于國網(wǎng)國改：智慧能源業(yè)務方面，公司加強與國網(wǎng)數(shù)科公司電網(wǎng)交易業(yè)務合作，建設了面向虛擬電廠運營商的虛擬電廠運營管理平臺。前沿技術(shù)業(yè)務方面，推出了支撐“AI應用、RPA云平臺及應用、智能硬件”等人工智能核心產(chǎn)品線。數(shù)據(jù)資源整合及服務業(yè)務方面，在數(shù)據(jù)中臺、模型服務、智慧物聯(lián)及數(shù)字孿生方面加大研發(fā)投入，不斷完善和拓展大數(shù)據(jù)產(chǎn)品體系。目前新一輪深化國資國企改革方案已提上日程，我們認為國家電網(wǎng)公司將以此為契機積極釋放改革紅利，實現(xiàn)扁平化、集約化、專業(yè)化管理。公司作為國網(wǎng)旗下重要上市平臺，有望充分受益。
盈利預測與投資評級：考慮公司持續(xù)加大研發(fā)投入，我們將公司2023-2024年EPS預測由0.29/0.34元下調(diào)至0.27/0.34元，預測2025年EPS為0.42元。我們認為公司能源行業(yè)know-how深，在虛擬電廠與電交易等新業(yè)務領域優(yōu)勢顯著，有望持續(xù)受益于國網(wǎng)國改，維持“買入”評級。
風險提示：信創(chuàng)推進不及預期；B/G端業(yè)務推進不及預期。
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