久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2022年業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴啪?，看?023年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
　　2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入/歸母凈利潤(rùn)24.28/2.53億元，同比+9.5%/+0.1%，低于我們預(yù)期的26.42/2.78億元。外部環(huán)境擾動(dòng)下，公司2022年業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴啪?，在業(yè)績(jī)發(fā)展不利因素逐步消除和降本增效基礎(chǔ)上，看好2023年公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。由于公司2022年業(yè)績(jī)不及預(yù)期，我們下調(diào)公司2023-2024年歸母凈利至3.05/3.82億元（前值：3.45/4.32億元），引入2025年歸母凈利4.66億元，對(duì)應(yīng)公司2023-2025年EPS為0.42/0.52/0.64元?？紤]到公司ROE行業(yè)領(lǐng)先，給予公司23年36xPE（可比公司W(wǎng)ind一致預(yù)期PE均值31x），目標(biāo)價(jià)15.07元（前值：16.59元），維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　外部環(huán)境影響下，各板塊營(yíng)收增速受到一定擾動(dòng)
　　2022年，分板塊看，公司檢驗(yàn)檢測(cè)/科研及技術(shù)服務(wù)/認(rèn)證/檢驗(yàn)儀器與智能制造/計(jì)量校準(zhǔn)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.44/1.88/0.97/3.71/0.23億元，分別同比+11%/+15%/+4%/+0.03%/+75%。其中，檢驗(yàn)檢測(cè)與智能制造板塊2022年?duì)I收同比增速較小主要系當(dāng)年受到上游鋼鐵/水泥行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增加，資本開支減少等影響。2022年，檢驗(yàn)檢測(cè)業(yè)務(wù)營(yíng)收占公司總營(yíng)收的72%，其中工程/材料/環(huán)境/食農(nóng)/醫(yī)學(xué)檢測(cè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.39/3.81/3.98/1.48/0.79億元，同比+3%/+4%/-2%/+76%/不可比，其中食農(nóng)板塊實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)主要系并表云南云測(cè)。
　　業(yè)務(wù)發(fā)展不利因素逐步消除+降本增效，看好2023年公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
　　房地產(chǎn)行業(yè)政策回暖，我們認(rèn)為23年公司新建筑物檢測(cè)業(yè)務(wù)將有所恢復(fù)；同時(shí)公司存量房檢測(cè)、響應(yīng)建筑131號(hào)令及在水利、交通軌道等領(lǐng)域的布局也將陸續(xù)釋放業(yè)績(jī)；公司建工檢測(cè)業(yè)績(jī)有望觸底反彈。環(huán)境檢測(cè)板塊，第三次土壤普查23年將繼續(xù)作為重要增長(zhǎng)方向。智能制造業(yè)務(wù)的上游22年10月以來已有回暖跡象，鋼鐵領(lǐng)域10月以來的新增合同額同比大幅增加，水泥領(lǐng)域潛在改造市場(chǎng)空間較大，我們看好23年該業(yè)務(wù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。外延并購開展22年受到一定阻礙，23年盡調(diào)便利后有望恢復(fù)公司節(jié)奏。費(fèi)用上，公司將加強(qiáng)管理費(fèi)用管控，可轉(zhuǎn)債發(fā)行后財(cái)務(wù)費(fèi)用也有望下行。
　　目標(biāo)價(jià)15.07元，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　我們預(yù)計(jì)公司23-25年公司歸母凈利3.05/3.82/4.66億元，EPS為0.42/0.52/0.64元，給予23年目標(biāo)36xPE，目標(biāo)價(jià)15.07元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)行業(yè)回暖不及預(yù)期，收購進(jìn)度及整合能力不及預(yù)期，費(fèi)用下降不及預(yù)期。