>> 交銀國際-每日晨報-230428
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
交銀國際 |
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比亞迪股份
1季度歸母利潤好於預(yù)期；油電同價車型將進一步提升市占率
比亞迪發(fā)布2023年1季度業(yè)績，營收1,201.7億元（人民幣，下同），同比增長79.8%。歸母凈利潤41.3億元，同比勁增410.8%?？鄯莾衾麧櫈?5.6億元，同比激增593.7%。1季度毛利率為17.9%，同比增長5.5個百分點，環(huán)比減少1.1個百分點，主要受價格戰(zhàn)拖累，但比我們預(yù)料的影響小。
比亞迪第1季度以50.8萬輛的銷量獨占鰲頭，新能源車市占率高達38.8%。我們預(yù)計比亞迪油電同價車型將會在主要細(xì)分市場搶占市場分額，比亞迪主要銷量增長點將會是從燃油車市場換購的用戶。與同級別燃油車相比，比亞迪混動車型在智能化水平、用車成本等方面具備一定優(yōu)勢。
我們認(rèn)為比亞迪新能源車型特別是混動車型在20萬以下的市場有領(lǐng)先的市場地位，而這一細(xì)分市場由于新能源滲透率較低，將會是今年新能源市場的主要增長動力。維持買入評級和309.7港元的目標(biāo)價。
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