>> 交銀國際-每日晨報-230420
| 上傳日期： |
2023/4/20 |
大小： |
345KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
1季度中國GDP增長超預(yù)期，主要由消費(fèi)的逐步回升以及凈出口的增長遠(yuǎn)超預(yù)期所驅(qū)動；投資端相對平穩(wěn)，內(nèi)部存在分化，2022年作為增長主要推手的基建與制造業(yè)投資有所回落，而地產(chǎn)投資的跌幅則在銷售端回暖的推動下有所緩和。
增長數(shù)據(jù)有望修復(fù)悲觀的市場預(yù)期：彭博與萬得提供的GDP市場預(yù)期均低于實(shí)際值，花旗中國經(jīng)濟(jì)驚喜指數(shù)也創(chuàng)下15年來新高。這表示經(jīng)濟(jì)雖然并未呈現(xiàn)V型的迅猛修復(fù)，但是市場預(yù)期已經(jīng)過度悲觀，1季度GDP的數(shù)據(jù)有望帶來市場低迷預(yù)期的再修復(fù)。
數(shù)據(jù)超預(yù)期下的風(fēng)險提示：1季度GDP內(nèi)部貢獻(xiàn)力量的不均、伴隨經(jīng)濟(jì)修復(fù)下的刺激政策逐步回落，疊加海外市場對于美聯(lián)儲的降息預(yù)期過于樂觀，隨后市場對于美聯(lián)儲利率預(yù)期的修正過程可能加劇全球風(fēng)險資產(chǎn)的下行壓力，這進(jìn)一步提示我們的股票配置方向尤其需要“重結(jié)構(gòu)”。
|
|
