久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　中國(guó)海油發(fā)布2023年一季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入977.11億元，同比+7.50%，環(huán)比-12.04%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)321.13億元，同比-6.38%，環(huán)比-2.49%。一季度平均實(shí)現(xiàn)油價(jià)為74.17美元/桶，相較去年同期下降23.3美元/桶。在此背景下公司實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定業(yè)績(jī)表現(xiàn)，充分彰顯了國(guó)際領(lǐng)先油氣公司較強(qiáng)的內(nèi)在價(jià)值。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　2023年一季度公司實(shí)現(xiàn)平均油價(jià)74.17美元/桶，同比-23.09%；在此背景下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定業(yè)績(jī)兌現(xiàn)主要有兩方面原因：1）凈產(chǎn)量約1.64億桶油當(dāng)量，同比+8.6%（其中海外凈產(chǎn)量+16.6%，國(guó)內(nèi)凈產(chǎn)量+5.5%），抵消了部分油價(jià)下行的不利影響。2）成本優(yōu)勢(shì)持續(xù)助力。2023年一季度公司桶油5項(xiàng)成本為28.22美元/桶，同比減少了2.37美元/桶。
　　若不考慮除所得稅外其他稅金影響，公司桶油4項(xiàng)成本為24.56美元/桶，與2020年的24.29美元/桶歷史最低成本相近。同時(shí)公司繼續(xù)踐行積極的資本開支以保證增儲(chǔ)上產(chǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)的落實(shí)，一季度公司資本支出總額達(dá)到247.36億元，同比+46.1。年內(nèi)油價(jià)在產(chǎn)油國(guó)組織減產(chǎn)有力背景下托底；疊加美國(guó)頁(yè)巖油資本開支并不積極，需求側(cè)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚未被完全計(jì)價(jià)背景下，原油大幅下行可能性相對(duì)較小，公司全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)可期。
　　“有能力、有保證”實(shí)現(xiàn)高成長(zhǎng)，產(chǎn)量增速優(yōu)于可比公司?！坝心芰Α睂?shí)現(xiàn)增儲(chǔ)上產(chǎn)主要體現(xiàn)在公司持續(xù)踐行積極的資本開支。據(jù)公告，2022年實(shí)際資本開支為1025億元，油氣凈產(chǎn)量增速為+8.9%。2023年公司預(yù)計(jì)資本開支1000-1100億元，歷史上公司油氣當(dāng)量產(chǎn)量的復(fù)合增速約6%，我們有理由相信公司在相應(yīng)的資本開支強(qiáng)度下有能力保證6%左右的產(chǎn)量增速?！坝斜ＷC”主要體現(xiàn)在公司豐富的資源儲(chǔ)備，海油儲(chǔ)量替代率超100%，且儲(chǔ)量壽命維持在10年左右，豐富的資源儲(chǔ)備成為公司實(shí)現(xiàn)上產(chǎn)的重要保障。據(jù)公告，海外可比公司油氣產(chǎn)量復(fù)合增速約1.8%，公司6%的產(chǎn)量復(fù)合增速遙遙領(lǐng)先，成長(zhǎng)屬性優(yōu)異。
　　低成本優(yōu)勢(shì)顯著，使公司應(yīng)對(duì)不同油價(jià)“進(jìn)可攻、退可守”。公司低成本優(yōu)勢(shì)是公司核心競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。據(jù)瑞斯塔數(shù)據(jù)，公司30美元/桶成本約在全球成本曲線30%-35%分位。且公司歷來(lái)有35美元/桶成本壓力測(cè)試，我們有理由相信公司在未來(lái)有望持續(xù)維持低成本優(yōu)勢(shì)。突出的成本優(yōu)勢(shì)在低油價(jià)時(shí)期可抵御風(fēng)險(xiǎn)，高油價(jià)時(shí)期又可帶來(lái)業(yè)績(jī)高彈性，使得公司對(duì)抗油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。