>> 銀河期貨-有色金屬研發(fā)報告:等待美國經濟靴子落地,銅價上方壓力增大-230426
| 上傳日期: |
2023/4/28 |
大小: |
2084KB |
| 格式: |
pdf 共25頁 |
來源: |
銀河期貨 |
| 評級: |
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作者: |
王穎穎 |
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行情回顧 4月份國內外銅價反彈失敗后再次回落,月底回到3月中旬的低位。從宏觀面看,月初市場還在隨經濟數據震蕩,早時全球PMI走低打壓市場,隨后美國公布的通脹數據回落,市場對美國加息將近尾聲增加了信心,再加上中國財新PMI加快上行,市場進行了反彈。但4月14日市場開始轉頭向下,美國零售數據、消費者信心數據暴跌,表明美國經濟正在放緩,但是放緩速度仍不足以阻止美聯(lián)儲在5月份再次加息。同時中國2023年第一季度GDP增幅超預期的達到4.5%,但這主要是受到消費、服務和基礎設施支出上升的帶動,工廠產出卻表現(xiàn)滯后。市場重心轉向主要央行加息將導致全球經濟放慢,還有擔心美國債務違約和銀行股大跌,這些都是4月下旬銅價下跌的主要原因。 基本面上,4月中上旬LME銅庫存處于持續(xù)下降的狀態(tài),海外擠倉氛圍濃厚,4月20日是個分水嶺,剛果民主共和國與中國洛陽鉬業(yè)集團之間的爭端得到解決,積壓在剛果金的銅庫存將釋放到市場,給銅價帶來壓力。與此同時,國內去庫速度放緩,中國非洲及南美洲發(fā)往北美及東南亞的銅陸續(xù)到貨,LME銅庫存開始大幅提高,基本面的矛盾緩解。但是銅價下跌至68000以下后,刺激下游采購情緒,精廢比回落到正常水平以下,進口窗口打開,銅價得以止跌。
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