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2022年實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)收官，2023Q1成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈
　　公司發(fā)布2022年年報(bào)及2023年一季報(bào)，2022全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.49億元，同比+12.83%，歸母凈利潤(rùn)1.88億元，同比+9.12%。2023Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.51億元，同比+4.76%，歸母凈利潤(rùn)0.10億元，同比+169.45%，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。鑒于公司持續(xù)推進(jìn)技術(shù)研發(fā)與市場(chǎng)開(kāi)拓，我們維持公司2023、2024年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，新增2025年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為2.80/3.85/4.45億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.61/0.83/0.96元/股，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE分別為51.6/47.6/34.6倍，看好公司長(zhǎng)期發(fā)展，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　消費(fèi)電子、元宇宙、新能源三大業(yè)務(wù)共振推動(dòng)公司2023Q1營(yíng)收小幅增長(zhǎng)在新型顯示、交通、光通信等領(lǐng)域營(yíng)收受宏觀環(huán)境影響承壓的背景下，公司2023Q1營(yíng)收成功實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，主要由以下三大業(yè)務(wù)推動(dòng)：（1）消費(fèi)電子領(lǐng)域，可配置視覺(jué)系統(tǒng)、智能視覺(jué)裝備均較好地服務(wù)蘋(píng)果、富士康等戰(zhàn)略客戶(hù)的智能制造與質(zhì)量管理，推動(dòng)消費(fèi)電子領(lǐng)域營(yíng)收同比+144.30%至1.30億元；（2）元宇宙領(lǐng)域，公司成功實(shí)現(xiàn)FZmotion光學(xué)運(yùn)動(dòng)捕捉系統(tǒng)、LuStage光場(chǎng)重建系統(tǒng)、LuXR虛擬制作系統(tǒng)等產(chǎn)品的布局，推動(dòng)元宇宙領(lǐng)域營(yíng)收同比增長(zhǎng)46.26%；（3）新能源領(lǐng)域，公司積極布局鋰電前、中、后全工藝段解決方案，完善在鋰電市場(chǎng)的產(chǎn)品布局，推動(dòng)新能源領(lǐng)域營(yíng)收同比增長(zhǎng)47.58%。
　　加強(qiáng)研發(fā)提升機(jī)器視覺(jué)領(lǐng)域技術(shù)水平，有望把握下游應(yīng)用持續(xù)滲透的紅利公司擬進(jìn)一步加強(qiáng)在先進(jìn)成像、算法和軟件、自動(dòng)化領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，提高機(jī)器視覺(jué)技術(shù)在各種應(yīng)用場(chǎng)景下的速度、精度和穩(wěn)定性以拓寬可應(yīng)用的工業(yè)場(chǎng)景，同時(shí)積極研究復(fù)雜場(chǎng)景下的算法、人眼極限淺缺陷檢測(cè)、全方位人體采集系統(tǒng)等技術(shù)難題，推動(dòng)公司2023Q1研發(fā)費(fèi)用率同比+2.85pct至18.57%。展望未來(lái)，隨著機(jī)器視覺(jué)代替人的需求持續(xù)提升以及應(yīng)用領(lǐng)域不斷開(kāi)拓，疊加公司技術(shù)水平持續(xù)提升，有望充分把握消費(fèi)電子、新能源等場(chǎng)景機(jī)器視覺(jué)需求增長(zhǎng)的紅利。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：大客戶(hù)流失風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)