>> 西部證券-博納影業(yè)(001330)2022年&23Q1業(yè)績點評：業(yè)績受疫情擾動較大，內(nèi)容儲備豐富-230430
| 上傳日期： |
2023/5/1 |
大小： |
498KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李艷麗 |
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此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2022年年報和2023年一季報，2022年實現(xiàn)營收20.12億元，YoY-35.60%，歸母凈虧損0.72億元；2023年第一季度實現(xiàn)營收5.24億元，YoY-59.37%，歸母凈虧損1.08億元。
電影行業(yè)受疫情影響較大，博納投資影片票房市占率近18%。據(jù)國家統(tǒng)計局，22年全國電影總票房300.67億元，同比下滑36.38%，受疫情影響，觀影需求和影片供給均出現(xiàn)較大幅度下滑，全國41.5%的影院暫停營業(yè)時間達3個月以上，導(dǎo)致公司業(yè)績承壓。公司內(nèi)容投制優(yōu)勢顯著，年內(nèi)合計投資上映了5部影片，累計實現(xiàn)票房44.89億元，占全年國產(chǎn)影片總票房的17.77%，其中主投主控項目《長津湖之水門橋》累計票房40.67億元，位列22年度票房冠軍。
1Q23電影市場回暖，《無名》票房表現(xiàn)符合預(yù)期。今年年初以來，電影市場持續(xù)修復(fù)，23年春節(jié)檔合計票房67.65億元，位列中國影史春節(jié)檔票房第二名，1-3月全國電影累計票房158.52億元，同比增長13.3%，在優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給下，觀影需求強。公司主投主控諜戰(zhàn)片《無名》于春節(jié)檔上映，累計實現(xiàn)票房9.31億元，公司影片投資、發(fā)行節(jié)奏亦有序恢復(fù)。
優(yōu)質(zhì)且稀缺主旋律電影投制方，內(nèi)容儲備豐富。公司將持續(xù)發(fā)揮主旋律影片的運作優(yōu)勢，并不斷豐富主旋律影片的表達方式。儲備包括《阿麥從軍》、《別叫我“賭神”》、《爆裂點》、《狂奔吧老爸》、《少年時代》、《傳說》、《紅海行動2》、《智取威虎山前傳》、《三星堆：未來啟示錄》、《克什米爾公主號》等項目，其中《爆裂點》（林超賢執(zhí)導(dǎo)，張家輝等主演）預(yù)計暑期上線，《傳說》（唐季禮執(zhí)導(dǎo)，成龍等主演）為《神話》故事的續(xù)集，均值得期待。
投資建議：預(yù)計公司23-25年歸母凈利潤分別為4.33/7.31/8.97億元，YoY+700.8%/68.7%/22.8%，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：政策監(jiān)管風(fēng)險；明星失德風(fēng)險；疫情反復(fù)風(fēng)險；票房不及預(yù)期
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