>> 開源證券-信安世紀(jì)(688201)公司信息更新報告：2023Q1業(yè)績短期承壓，不改全年增長信心-230428
| 上傳日期： |
2023/4/29 |
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| 819KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健,劉逍遙 |
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國內(nèi)密碼安全領(lǐng)軍，維持“買入”評級
考慮公司投入加大，我們下調(diào)公司2023-2024年的歸母凈利潤預(yù)測為2.27、3.01億元（原預(yù)測為2.65、3.36億元），新增2025年預(yù)測為3.76億元，EPS為1.64、2.19、2.73元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為27.2、20.5、16.4倍，公司作為密碼安全領(lǐng)軍，產(chǎn)品線不斷拓展，我們看好公司發(fā)展前景，維持“買入”評級。
業(yè)績短期承壓，不改長期向好趨勢
2023Q1公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5166.65萬元，同比下滑19.29%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-3257.18萬元，公司收入下滑主要由于收入確認(rèn)節(jié)奏影響，同時2022Q1基數(shù)較高所致。凈利潤下滑幅度較大，主要由于員工人數(shù)和薪酬增長、計提股權(quán)激勵股份支付引起費(fèi)用增長較快所致。此外，公司毛利率為73.57%，同比提升0.87個百分點(diǎn)。
持續(xù)鞏固大金融領(lǐng)域市場優(yōu)勢，積極把握更多行業(yè)市場機(jī)遇
一方面，公司依托銀行的客戶和產(chǎn)品積累，快速進(jìn)入證券、保險等泛金融行業(yè)，持續(xù)鞏固在大金融領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。另一方面，隨著《密碼法》、《商業(yè)密碼管理條例（修訂稿）》等法律法規(guī)的落地，下游各行業(yè)需求增加，公司加強(qiáng)對交通、公安、政務(wù)、航空、廣電、煙草等研究技術(shù)能力較強(qiáng)、密碼推廣基礎(chǔ)較好的行業(yè)進(jìn)行深入挖掘，有望取得更快地發(fā)展。
加大研發(fā)投入，積極布局新興安全領(lǐng)域
隨著公司研發(fā)力量增長，公司的產(chǎn)品已經(jīng)從密碼安全領(lǐng)域拓展到網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域。在信息技術(shù)互聯(lián)網(wǎng)化、移動化和云化的發(fā)展趨勢下，公司形成了身份安全、通信安全、數(shù)據(jù)安全、移動安全、云安全和平臺安全六大產(chǎn)品系列，并積極部署車聯(lián)網(wǎng)安全、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全等領(lǐng)域的應(yīng)用安全產(chǎn)品。
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