久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

一季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)61%。旭升23Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.73億元，同環(huán)比+18.3%/-1.4%，預(yù)計(jì)主要系核心客戶穩(wěn)定放量（23Q1特斯拉全球銷量42.3萬輛，同比+36%；特斯拉中國(guó)批發(fā)銷量22.9萬輛，同比+26%）以及新能源產(chǎn)品的持續(xù)量產(chǎn)；23Q1歸母凈利潤(rùn)為1.93億元，同環(huán)比+60.8%/-10.8%，扣非1.84億元，同環(huán)比+69.2%/-6.2%，利潤(rùn)同比增速高于營(yíng)收增速。
　　毛利率同比提升6pct，費(fèi)用管控能力提升。23Q1旭升集團(tuán)毛利率為25.78%，環(huán)比略降，同比+5.5pct，預(yù)計(jì)主要系規(guī)模效應(yīng)持續(xù)釋放+鋁等原材料價(jià)格同比下降等因素；23Q1公司四費(fèi)費(fèi)率6.5%，同環(huán)比-1.3/-0.8pct，其中銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為0.4%/2.3%/3.8%/0.1%，同比-0.1/+0.8/-0.0/-1.9pct，環(huán)比-0.4/-0.5/-0.8/+0.8pct，費(fèi)用管控成效明顯；23Q1凈利率16.4%，同環(huán)比+4.4/-1.7pct，盈利能力同比提升。
　　橫向拓展至儲(chǔ)能領(lǐng)域，縱向完成零部件集成化布局，提升產(chǎn)品附加值，保障長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力。公司從模具做起，2013年切入新能源市場(chǎng)，掌握壓鑄、鍛造、擠壓等鋁合金三大工藝，基于底層工藝持續(xù)研發(fā)投入，開拓新增長(zhǎng)點(diǎn)：1）2022年成立集成事業(yè)部，產(chǎn)品品類從動(dòng)力系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)結(jié)構(gòu)件拓展至集成化產(chǎn)品，當(dāng)前在研項(xiàng)目包括儲(chǔ)能殼體總成、防撞梁總成、電池包總成等；2）切入戶用儲(chǔ)能鋁部件業(yè)務(wù)、鋁瓶業(yè)務(wù)，2022Q4實(shí)現(xiàn)戶儲(chǔ)一體結(jié)構(gòu)件的量產(chǎn)交付，23年將進(jìn)一步推進(jìn)和豐富儲(chǔ)能類產(chǎn)品的布局。
　　客戶放量與產(chǎn)能釋放共振，開啟全球化征程。公司營(yíng)收增長(zhǎng)動(dòng)力主要源于特斯拉的持續(xù)放量?？蛻舴矫妫?2年獲得國(guó)內(nèi)某新能源客戶定點(diǎn)共14個(gè)，預(yù)計(jì)年銷售總金額8.6億元，有望逐步增厚業(yè)績(jī)；產(chǎn)能方面，現(xiàn)有1-9號(hào)工廠全部達(dá)產(chǎn)預(yù)計(jì)產(chǎn)值可達(dá)80億元，十號(hào)工廠已獲74畝土地使用權(quán)，湖州南潯工廠總占地面積542畝，預(yù)計(jì)25年開始逐步放量；同時(shí)投資建設(shè)墨西哥生產(chǎn)基地拓展北美市場(chǎng)，有望帶來營(yíng)收新增量；工藝方面，公司具備鋁合金配方自主研發(fā)能力、模具自主研發(fā)能力、產(chǎn)品開發(fā)能力、鑄造工藝、機(jī)加工工藝、焊接工藝等全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)能力，保障全生命周期良品率，盈利能力穩(wěn)健。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量不及預(yù)期、原材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　投資建議：維持盈利預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司23/24/25年歸母凈利潤(rùn)10.1/13.2/16.9億元，考慮股本轉(zhuǎn)增，對(duì)應(yīng)EPS為1.08/1.41/1.81元，對(duì)應(yīng)PE為22/17/13倍。隨公司主流新能源客戶放量，產(chǎn)業(yè)鏈布局完善，疊加墨西哥工廠后續(xù)的放量，成長(zhǎng)性和確定性強(qiáng)，維持“買入”評(píng)級(jí)。