>> 國盛證券-房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)周報2023W17：新房成交面積環(huán)比+13.6%，一季度房地產(chǎn)開發(fā)貸款增速提升-230430
| 上傳日期： |
2023/4/30 |
大小： |
1212KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
金晶 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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一季度房地產(chǎn)開發(fā)貸款增速提升，個人住房貸款增速進(jìn)一步放緩。4月28日，央行發(fā)布《2023年一季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告》，今年一季度末人民幣房地產(chǎn)貸款余額53.89萬億元，同比增長1.3%，比上年末增速低0.2個百分點；一季度增加6718億元，占同期各項貸款增量的6.3%。分項看，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額為13.3萬億元，同比增長5.9%，增速比上年末高2.2個百分點，環(huán)比增長4.8%；個人住房貸款余額38.94萬億元，同比增長0.3%，增速比上年末低0.9個百分點。
我國全面實現(xiàn)不動產(chǎn)統(tǒng)一登記；年內(nèi)推行房產(chǎn)稅可能性較低。4月25日，自然資源部部長在全國自然資源和不動產(chǎn)確權(quán)登記工作會議上宣布，我國全面實現(xiàn)不動產(chǎn)統(tǒng)一登記。不動產(chǎn)統(tǒng)一登記是對持有房產(chǎn)或土地的位置進(jìn)行登記，但登記并不代表確權(quán)，下一步需要做好各種確權(quán)工作。此外，不動產(chǎn)統(tǒng)一登記是推行房產(chǎn)稅的一個過程節(jié)點，但房產(chǎn)稅的推進(jìn)不完全由這個節(jié)點決定。房產(chǎn)稅在中長期看是勢在必行的，但如果在當(dāng)前市場信心相對脆弱的環(huán)境下推進(jìn)，可能會導(dǎo)致情緒面進(jìn)一步惡化，所以我們認(rèn)為今年年內(nèi)推行房產(chǎn)稅的可能性不大，房產(chǎn)稅更適合在市場平穩(wěn)向上、信心相對較強的環(huán)境下推進(jìn)。
行情回顧：本周中信房地產(chǎn)指數(shù)累計變動幅度為-1.8%，落后大盤1.74個百分點，在29個中信行業(yè)板塊排名中位列第24名。本周上漲個股共69支，較上周增長58支，下跌股數(shù)為62支。
新房：本周30個城市新房成交面積為356.5萬平方米，環(huán)比提升13.6%，同比提升36.1%，其中樣本一線城市的新房成交面積為94.2萬方，環(huán)比12.9%，同比113.6%；樣本二線城市為188.2萬方，環(huán)比11.6%，同比19.4%；樣本三線城市為74.1萬方，環(huán)比20.0%，同比23.0%。從今年累計17周新房成交面積同比看，樣本30城共計5279.3萬方，同比16.2%；一線城市為1163.0萬方，同比25.7%；二線城市為2932.9萬方，同比9.4%；三線城市為1183.4萬方，同比26.6%。
二手房：本周我們跟蹤的13個重點城市二手房成交面積合計166.0萬方，環(huán)比增長8.7%，同比增長58.5%。其中樣本一線城市的本周二手房成交面積為43.7萬方，環(huán)比6.8%；樣本二線城市為83.7萬方，環(huán)比8.7%；樣本三線城市為38.6萬方，環(huán)比11.0%。
信用債：根據(jù)wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，本周（4.24-4.30）共發(fā)行房企信用債24只，環(huán)比增加12只；發(fā)行規(guī)模共計152.43億元，環(huán)比增加36.23億元，總償還量229.36億元，環(huán)比增加126.12億元，凈融資額為-76.93億元，環(huán)比減少89.89億元。
投資建議：我們繼續(xù)堅定地看多政策，認(rèn)為需求回暖的持續(xù)需要政策繼續(xù)呵護(hù)。無論大政策是否出臺，我們認(rèn)為今年都將呈現(xiàn)總量弱復(fù)蘇、結(jié)構(gòu)復(fù)蘇偏強的格局，一線+不超過三分之二的二線+少量三線城市有望在今年實現(xiàn)銷售復(fù)蘇。擇股方向包含以下幾個方向：1、受益于需求側(cè)復(fù)蘇、競爭格局改善的。A股：濱江集團(tuán)、華發(fā)股份、建發(fā)股份、招商蛇口、保利發(fā)展、萬科A、金地集團(tuán)；H股：綠城中國、越秀地產(chǎn)、華潤置地、中國海外發(fā)展、中國海外宏洋；2、受益于一線城市量價修復(fù)的區(qū)域型概念公司；3、受益于竣工鏈復(fù)蘇的標(biāo)的：物業(yè)：A股關(guān)注招商積余；H股關(guān)注華潤萬象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)、綠城服務(wù)、萬物云。
風(fēng)險提示：政策出臺速度和執(zhí)行力度不及預(yù)期，基本面繼續(xù)下行引發(fā)連鎖反應(yīng)
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