>> 銀河證券-煤炭行業(yè)周報：動力煤價穩(wěn)定，電廠庫存日耗均增長-230430
| 上傳日期： |
2023/5/2 |
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| 1738KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
潘瑋 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
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動力煤
4月28日，京唐港山西產(chǎn)Q5500動力末煤平倉價格為1003元/噸，環(huán)比下降1元，當(dāng)前價格低于2022年同期，高于2019-2021年同期價格。環(huán)渤海動力煤(Q5500)綜合平均價格指數(shù)4月26日為732元/噸，環(huán)比持平；CCTD秦皇島動力煤(Q5500)綜合交易價4月28日為778元/噸，環(huán)比下降5元；國煤下水動力煤價格指數(shù)NCEI(5500k)綜合指數(shù)4月21日為781元/噸，環(huán)比持平。產(chǎn)地煤價方面，各主產(chǎn)地坑口煤價繼續(xù)下降；國際煤價方面，4月25日，歐洲ARA/理查德RB/紐卡斯?fàn)朜EWC動力煤現(xiàn)貨價較前一周分別+0/+2.9%/-2.4%。電廠方面，庫存日耗均增長。非電煤需求方面，4月27日，國內(nèi)甲醇產(chǎn)品開工率為73.06%，環(huán)比持平；4月24日，全國磨機(jī)運轉(zhuǎn)率為47.66%，環(huán)比增0.41pct。
煉焦煤
煉焦煤價格方面本周表現(xiàn)為持續(xù)下降。國際焦煤價格以下降為主，澳大利亞峰景礦硬焦煤中國到岸現(xiàn)貨價本周為246.5美元/噸，環(huán)比降10%。國際焦煤價格以下降為主，澳大利亞峰景礦硬焦煤中國到岸現(xiàn)貨價本周為246.5美元/噸，環(huán)比降10%。澳大利亞/俄羅斯/美國產(chǎn)煉焦煤進(jìn)口到岸價截至4月28日分別為243/179/280美元/噸，環(huán)比-10%/-8.7%/-0%；蒙古產(chǎn)焦精煤（甘其毛都）/蒙古產(chǎn)焦原煤（甘其毛都）/蒙古產(chǎn)1/3焦煤（策克口岸）場地價截至4月28日分別為1650/1090/1140元/噸，周環(huán)比分別-2.9%/-5.2%/0%。
焦炭
焦炭價格方面，4月27日，天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價為2490元/噸，環(huán)比下降3.9%；產(chǎn)地價格方面，4月28日山西/河北/內(nèi)蒙/山東產(chǎn)冶金焦平均價為2316/3086/1925/2624元/噸，分別環(huán)比-5.5%/-1.9%/-10.5%/-1.7%。焦炭庫存本周漲跌互現(xiàn)，截至4月28日，主要港口/樣本鋼廠/焦化企業(yè)（230家）本周分別為184.1/615.85/90萬噸，環(huán)比+3.1%/-1.8%/+10%。鋼焦企業(yè)開工率方面，唐山鋼廠高爐/全國螺紋鋼主要鋼廠/華北地區(qū)獨立焦化廠開工率分別為59.52%/48.85%/81%，全國高爐煉鐵產(chǎn)能利用率(247家)為90.63%，環(huán)比下降0.87pct。Myspic綜合鋼價指數(shù)4月28日為146.02，周度環(huán)比下降1.6%。
投資建議：
根據(jù)天氣預(yù)報，未來11-14天，西北地區(qū)東部、華北西部、內(nèi)蒙古、東北地區(qū)、江淮、江南、華南、西南地區(qū)等地平均氣溫較常年同期偏低1~2℃，其中內(nèi)蒙古、云南、貴州等地偏低3℃以上。近期供給呈現(xiàn)偏寬松格局，考慮到進(jìn)口煤性價比收縮，水電表現(xiàn)持續(xù)低迷，部分采購需求仍有望釋放，煤價預(yù)計維持穩(wěn)定。個股推薦動力煤龍頭中國神華（601088）、中煤能源（601898）、陜西煤業(yè)（601225）、兗礦能源（600188）；焦煤龍頭山西焦煤（000983）、焦炭龍頭中國旭陽集團(tuán)（1907）。
風(fēng)險提示：行業(yè)面臨有效需求不足背景下煤價大幅下跌的風(fēng)險，以及行業(yè)內(nèi)國企改革不及預(yù)期的風(fēng)險。
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