>> 光大證券-南京銀行(601009)2022年年報暨2023年一季報點評：資產(chǎn)規(guī)模突破2萬億，縣域網(wǎng)點全覆蓋-230502
| 上傳日期： |
2023/5/2 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王一峰,劉杰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
4月28日，南京銀行發(fā)布2022年年度報告及2023年一季度報告：
1）2022年實現(xiàn)營收446億，同比增長9%，實現(xiàn)歸母凈利潤184億，同比增長16.1%。年化加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROAE）為15.1%，同比提升0.27pct；ROA為0.97%，同2021年基本持平；
2）1Q23實現(xiàn)營業(yè)收入129.5億，同比增長5.5%，實現(xiàn)歸母凈利潤54.3億，同比增長8.2%。年化ROAE為16.8%，同比下降0.8pct；ROA為1.04%，同比下降7bp。
點評：
營收盈利增長放緩，非息對業(yè)績正貢獻邊際走弱。公司1Q23營收、撥備前利潤、歸母凈利潤同比增速分別為5.5%、3.1%、8.2%，較2022年分別下降3.5、4.8、7.9pct。其中，凈利息收入、非息收入同比增速分別為4.8%、6.4%，較2022年分別變動5.3、-21.1pct。拆分盈利增速結(jié)構(gòu)，（1）規(guī)模對業(yè)績增速拉動邊際小幅放緩，息差收窄對業(yè)績增長的拖累較2022年改善，凈利息收入仍延續(xù)“以量補價”邏輯。（2）非息對業(yè)績增速的正向貢獻邊際走弱，凈手續(xù)費及傭金收入延續(xù)同比負(fù)增態(tài)勢，凈其他非息收入增長放緩。（3）營業(yè)費用對業(yè)績拖累小幅放緩，1Q23成本收入比25.4%，同比提升約1.6pct。（4）撥備對業(yè)績增長的拉動作用提升，不良率等資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)穩(wěn)定運行，公司適度調(diào)整撥備計提策略提振業(yè)績。
資產(chǎn)規(guī)模站上2萬億臺階，省內(nèi)縣域網(wǎng)點全覆蓋。2022年和1Q23南京銀行生息資產(chǎn)同比增速分別為18%、14.5%，貸款同比增速分別為19.7%、17.2%，2022年末公司總資產(chǎn)規(guī)模突破2萬億大關(guān)。2022年公司新設(shè)27家網(wǎng)點（省內(nèi)25家、省外2家），1Q23末網(wǎng)點總數(shù)達(dá)254家，實現(xiàn)江蘇省內(nèi)縣域全覆蓋，“百家網(wǎng)點”計劃穩(wěn)步推進。
2022年貸款新增1556億，同比多增399億。結(jié)構(gòu)方面，全年對公、貼現(xiàn)分別新增1073、154億，同比多增273、188億，行業(yè)投向聚焦租賃商服、批零、制造業(yè)等領(lǐng)域。全年零售貸款新增329億，同比少增62億；疫情擾動疊加地產(chǎn)風(fēng)險暴露沖擊房地產(chǎn)需求等背景下，經(jīng)營貸、按揭出現(xiàn)不同程度少增，其中，經(jīng)營貸、按揭全年分別新增4.5、-21.2億，同比少增約14、129億。
1Q23大體延續(xù)4Q22特點，貸款新增781億，同比少增51億，占生息資產(chǎn)比重較年初提升1.7pct至48%。對公（含貼現(xiàn)）單季新增758億，同比少增34億；其中涉農(nóng)貸款、綠色金融、普惠金融分別較年初新增262、230、124億，占對公貸款季內(nèi)增量約八成。1Q零售貸款新增23億，同比少增17億，占貸款比重較年初下降2pct至27%。后續(xù)伴隨經(jīng)濟環(huán)境回暖、居民預(yù)期修復(fù)，消費貸、按揭等投放后續(xù)有望逐步提速。
存款穩(wěn)步增長，定期化程度略有改善。1Q23末，公司付息負(fù)債、存款同比增速分別為13.3%、13.8%，較年初分別下降3.7、1.8pct，存款占付息負(fù)債比重較年初提升4.5pct至71%。1Q23單季新增存款1416億，同比多增6億。分期限看，定期存款新增888億，同比少增18億，占比較年初下降1.3pct至74%，存款定期化程度略有改善。季內(nèi)活期新增528億，同比多增25億，主要由對公活期貢獻（1Q新增490億，同比多增91億），“開門紅”背景下對公貸款增長帶動活期存款派生提速。
息差收窄壓力可控，負(fù)債成本管控持續(xù)跟進。南京銀行2022年凈息差為2.19%，較1H22小幅收窄2bp，較2021年收窄6bp，信貸供需矛盾加大、LPR下調(diào)等因素影響下全年息差略有承壓但收窄幅度可控。2023年來，公司1Q單季凈利息收入環(huán)比增長11%，生息資產(chǎn)增速14.5%，料貸款重定價影響相對有限，NIM雖有收窄但幅度可控。測算結(jié)果顯示，1Q23凈息差較2022年收窄2bp，主要受付息負(fù)債成本率上行影響，存款定期化背景下成本端呈現(xiàn)較強剛性。資產(chǎn)端受貨幣市場利率走高而有所改善。4月19日，公司下調(diào)活期存款掛牌利率5bp，成本改善效果可迅速顯現(xiàn)，2Q23息差收窄壓力將有所緩解。
非息收入增長放緩，占營收比重約44%。公司1Q23非息收入同比增長6.4%至57.2億，增速較2022年下降21pct，占營收比重較2022年提升約4.7pct至44%。其中，凈手續(xù)費及傭金收入延續(xù)負(fù)增長態(tài)勢（YoY-42.3%），占非息比重較2022年下降10pct至20%。1Q23末，南京銀行零售客戶AUM達(dá)6741億，較年初增長531億，“大零售”戰(zhàn)略持續(xù)推進。凈其他非息收入同比增長35%至32.9億，增速較2022年降低21pct。其中，投資收益同比增長84%至57.4億，構(gòu)成凈其他非息收入的主要支撐；1Q公允價值變動損益-11億，同比少增近17億，為其他非息收入主要拖累項，主要受季內(nèi)債市波動影響。
資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健，撥備覆蓋率維持高位。1Q23末，南京銀行不良率、關(guān)注率分別為0.9%、0.86%，分別較年初下降0、16bp，（不良+關(guān)注）率指標(biāo)環(huán)比下降。1Q23末，不良、關(guān)注余額分別為92億、88億，分別較年初增加6.9億，降低9.3億。2022年末，母行口徑對公貸款不良率0.82%，較2021年末下降12bp，分行業(yè)看，批零、信息傳輸及軟件信息服務(wù)、建筑業(yè)為存量不良集中領(lǐng)域，三者存量不良合計占比約68%，基本同年中持平。其中，建筑業(yè)年末不良率5.36%，較年中提升19bp，風(fēng)險暴露略有增加，其余兩大領(lǐng)域不良率均較年初有所下降。撥備方面，1Q貸款損失準(zhǔn)備余
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