>> 國泰君安-換電行業(yè)雙周報(2023年第3期)：能源工作指導(dǎo)意見出臺，有望加速換電站鋪設(shè)-230426
| 上傳日期： |
2023/4/26 |
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| 1035KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
周天樂 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
2023年3月補貼政策退出的影響基本出清，新能源重卡銷量加速恢復(fù)，國家能源局《2023年能源工作指導(dǎo)意見》中提出將加速充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
摘要：
換電站保有量穩(wěn)定增長，東部省市新增鋪設(shè)量領(lǐng)先。2023年3月全國乘用車換電站保有量累計達2,049座，3月當(dāng)月?lián)Q電站新增鋪設(shè)27座，環(huán)比增速為1.34%。2023年3月全國換電站增量最多的省市為廣東省，新增鋪設(shè)量為6座，其次為湖北省和江蘇省，新增換電站均為3座。全國換電站保有量前十的省市保有總量為1,513座，占全國換電站保有總量的73.84%，其中北京、廣東和浙江的換電站保有量均超過200座，保有量分別為292/258/237座。
新能源重卡銷量和環(huán)比增速均有大幅度上升。2023年1-3月重卡累計銷售19.27萬輛，3月重卡銷售7.6萬輛，同比上升1.04%，環(huán)比上升11.76%。補貼政策退出的影響大幅消退，2023年3月新能源重卡銷量為1,888輛，環(huán)比上升58.38%，同比上升24.62%；2023年3月?lián)Q電重卡銷量為860輛，環(huán)比上升25.00%，同比上升30.11%，在新能源重卡銷量中占比為45.41%。
新增城市換電設(shè)施不完善，國家能源局積極推動充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。3月新增新能源重卡的部分城市換電基礎(chǔ)設(shè)施不完善，主要采購的新能源重卡車型為普通純電動重卡，擠壓了換電重卡的份額。4月6日國家能源局正式發(fā)布《2023年能源工作指導(dǎo)意見》，明確提出要推動充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，上線運行國家充電基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)測服務(wù)平臺，提高充電設(shè)施服務(wù)保障能力，這一意見的發(fā)布有望持續(xù)加速換電行業(yè)的發(fā)展，提高換電重卡滲透率。
投資建議：受益標(biāo)的為2022H1已鋪設(shè)30座換電站并計劃于2023年鋪設(shè)295座換電站的換電站運營商協(xié)鑫能科（002015.SZ）；與蔚來深度綁定并在2022H1實現(xiàn)3.74億元換電站設(shè)備收入的換電設(shè)備提供商山東威達（002026.SZ）和技術(shù)領(lǐng)先的第三方換電站設(shè)備提供商博眾精工（688097.SH）。
風(fēng)險提示：1）運營商換電站規(guī)劃落地不及預(yù)期；2）設(shè)備商競爭加劇導(dǎo)致毛利率下滑。
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