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行情回顧：2023年3月28日至2023年4月25日，滬深300指數(shù)下跌0.92%，上證指數(shù)上漲0.60%，有色金屬板塊下跌2.40%，有色金屬指數(shù)落后大盤3.00個(gè)百分點(diǎn)，落后滬深300指數(shù)1.48個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第11位，排名中上。
　　板塊情況：（1）貴金屬，2023年3月，美國CPI同比上漲5.0%，預(yù)期5.2%，前值為6.0%，核心CPI同比上漲5.6%，預(yù)期5.6%，前值為5.5%，通脹總體繼續(xù)回落且基本符合預(yù)期，非核心通脹貢獻(xiàn)了主要預(yù)期差，OPEC+減產(chǎn)讓能源價(jià)格下跌缺乏可持續(xù)性，通脹仍然顯現(xiàn)出較大黏性。受歐美銀行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)仍存，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期見頂影響，貴金屬繼續(xù)走強(qiáng)。中長(zhǎng)期仍看好金價(jià)中樞上漲。（2）基本金屬，LME銅、鋁、鋅、鎳、鉛、錫價(jià)格均下降，LME庫存變動(dòng)方面，LME鋁、鋅、鉛庫存增加，LME銅、鎳、錫庫存減少。（3）小金屬，磷酸鐵鋰、碳酸鋰、氫氧化鋰、三元材料、鎳鹽、鈷鹽價(jià)格均大幅下降。
　　新能源汽車銷量、動(dòng)力電池裝機(jī)量繼續(xù)增長(zhǎng)，同比、環(huán)比增速均有所放緩。2023年3月，我國新能源汽車銷量65.3萬輛，同比增長(zhǎng)34.9%，環(huán)比增長(zhǎng)24.4%。動(dòng)力電池裝機(jī)量27.78GWh，比上年同期增長(zhǎng)29.7%，環(huán)比增長(zhǎng)26.6%。
　　投資建議。受歐美銀行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)仍存，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期見頂影響，黃金價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，中長(zhǎng)期仍看好金價(jià)中樞上行。貴金屬領(lǐng)域建議關(guān)注紫金礦業(yè)、銀泰黃金、中金黃金、湖南黃金；新能源汽車動(dòng)力電池原材料價(jià)格快速下跌，帶動(dòng)新能源汽車成本下降，有利于其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的提升和滲透率的提升，相關(guān)小金屬領(lǐng)域建議關(guān)注華友鈷業(yè)、中礦資源。維持行業(yè)同步大市評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息；（2）美元持續(xù)走強(qiáng)；（3）新能源汽車銷量不及預(yù)期；（4）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。