久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年一季報(bào)。23Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收49.63億元，同比-11.56%，歸母凈利潤(rùn)4.38億元，同比-18.63%?？鄯菤w母凈利潤(rùn)為4.26億元，同比-19.13%；毛利率為25.22%，同比-0.14pct；歸母凈利率為8.82%，同比-0.77pct；扣非歸母凈利率為8.59%，同比-0.80pct。
　　內(nèi)銷增速略降，外銷環(huán)比改善，Q1營(yíng)收同比下滑。內(nèi)銷方面，23Q1廚房小家電行業(yè)需求平淡，公司Q1內(nèi)銷略有下降，后續(xù)隨著消費(fèi)者消費(fèi)意愿的逐步提升，公司內(nèi)銷業(yè)務(wù)將有望得到改善。外銷方面，Q1 SEB去庫(kù)存起到一定拉動(dòng)作用，公司外銷降幅環(huán)比收窄，但考慮到Q1歐美小家電整體需求仍然偏弱，預(yù)計(jì)外銷增速環(huán)比改善不明顯，延續(xù)下滑。
　　Q1業(yè)績(jī)短期承壓。雖然原材料成本同比有所改善與內(nèi)銷占比提升對(duì)公司Q1毛利率有一定提振，但收入下滑影響了規(guī)模效應(yīng)，公司整體毛利率同比略降。Q1公司期間費(fèi)用率有所提升，銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比+1.55/+0.25/+0.08 /-0.30pct，銷售費(fèi)用率同比提升或與內(nèi)銷占比提升、新產(chǎn)品新渠道投放有關(guān)。綜合影響下，公司業(yè)績(jī)短期承壓。
　　盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：2023年公司加快新品類與新渠道布局，內(nèi)銷增長(zhǎng)穩(wěn)健，外銷修復(fù)可期。我們調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年EPS為2.72/3.01/3.34元，4月27日收盤(pán)價(jià)對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE分別為19.9 /17.9 /16.2，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格持續(xù)上升、海外需求疲軟、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇