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假期出行需求集中釋放，鐵路與航空最受益
　　勞動(dòng)節(jié)假期是春節(jié)后首個(gè)小長(zhǎng)假，并且假期長(zhǎng)達(dá)5天，提供了中長(zhǎng)途出行基礎(chǔ)。同時(shí)，今年清明假期僅1天，積攢的旅游和探親需求在五一假期集中釋放，進(jìn)一步推高了客流水平。據(jù)交通部，假期期間（4/29-5/3），全國(guó)鐵路、公路（不含私家車）、水路、民航發(fā)送旅客總量2.7億人次，同比增長(zhǎng)163%；高速公路小客車流量達(dá)到2.8億輛，同比增長(zhǎng)102%。相較于19年同期，鐵路、民航日均客流增長(zhǎng)22%、4%，是最受益的出行方式；高速公路日均小客車流量增長(zhǎng)25%，因維持免費(fèi)通行，不受影響；公路（主要為城際巴士）日均客流下降29%，主因私家車分流其客源。推薦：京滬高鐵、廣深鐵路A+H、三大航A+H（國(guó)航、南航、東航）、春秋航空、吉祥航空。
　　航空：民航需求顯著釋放，看好暑運(yùn)旺季航司盈利表現(xiàn)
　　民航需求在“五一”假期得到明顯釋放。根據(jù)央視新聞，假期5天民航預(yù)計(jì)發(fā)送旅客941.5萬(wàn)人次，日均發(fā)送188.3萬(wàn)人次，比19年同期日均增長(zhǎng)4.2%，比22年同期日均增長(zhǎng)507.4%。同時(shí)根據(jù)飛常準(zhǔn)數(shù)據(jù)，今年“五一”假期日均航班量達(dá)到14453班，相比2019年“五一”假期提升0.4%，其中國(guó)內(nèi)航班提升14.5%，國(guó)際+地區(qū)航班恢復(fù)至39%。我們認(rèn)為長(zhǎng)距離出游需求或?qū)⒃谑钸\(yùn)旺季得到進(jìn)一步釋放，我們看好民航需求持續(xù)修復(fù)，伴隨國(guó)際航線回暖以及經(jīng)濟(jì)艙全票價(jià)改革，暑運(yùn)旺季航司有望迎來(lái)盈利突破。
　　高速公路：車流量超2019年水平，私家車分流城際巴士客源
　　假期期間，高速公路對(duì)7座及以下小客車免費(fèi)通行。受出行復(fù)蘇與免費(fèi)通行驅(qū)動(dòng)，全國(guó)高速公路車流量達(dá)到3.1億輛，日均車流量達(dá)到6209萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)102%，較19年同期增長(zhǎng)21%（交通部）。假期車輛構(gòu)成以小客車為主。小客車流量達(dá)到2.8億輛，同比增長(zhǎng)125%，較19年同期增長(zhǎng)25%。受私家車保有量增長(zhǎng)的影響，自駕出行持續(xù)分流城際巴士客源。假期期間，全國(guó)營(yíng)運(yùn)性道路客運(yùn)量（主要為城際巴士）達(dá)到1.6億人次，日均發(fā)送3262萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)99%，僅恢復(fù)到19年同期的71%（交通部）。
　　鐵路：客運(yùn)量超2019年水平，出游熱度高漲
　　假期期間，全國(guó)鐵路發(fā)送旅客9088萬(wàn)人次，日均發(fā)送1818萬(wàn)人次，在低基數(shù)上同比增長(zhǎng)464%，較19年同期日均增長(zhǎng)22%（交通部）。據(jù)國(guó)鐵集團(tuán)，假期實(shí)行高峰列車運(yùn)行圖，日均開(kāi)行旅客列車1.08萬(wàn)列，較日常增加1800余列，較19年同期增長(zhǎng)21%。鐵路客運(yùn)量增速與運(yùn)力供給增速相近，顯示客座率或已恢復(fù)到疫情前的高位。據(jù)12306網(wǎng)站，假期期間，北京往返上海的高鐵班次平均為44.0對(duì)/天，較到19年同期（42.5對(duì)/天）增長(zhǎng)3.5%；商務(wù)座/一等座/二等座票價(jià)較19年同期票價(jià)上漲約22.3%/7.6%/10.1%。部分線路增開(kāi)夜間高鐵，也成為假期的亮點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)低迷，全球疫情超預(yù)期，貿(mào)易摩擦，油匯風(fēng)險(xiǎn)，競(jìng)爭(zhēng)惡化